סגור
שלום אורח התחבר לאתר
פורומים
חדשות אנליסטים

לאומי: הגירעון הממשלתי צפוי להמשיך לגדול גם בחודשים הקרובים

שנת 2020 תסתכם בגירעון של כ-12% תוצר, כאשר ב-2021 צפוי גירעון חד-ספרתי גבוה; מדובר בעלייה של יותר מכ-280 מיליארד ₪ בהיקף החוב הממשלתי

ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, יחד עם הכלכלן יניב בר, מעריכים בסקירת מאקרו השבועית שלהם כי "הגירעון הממשלתי ימשיך לגדול בחודשים הקרובים, כך ששנת 2020 תסתכם בגירעון של כ-12% תוצר, כאשר ב-2021 צפוי, להערכתנו, גירעון חד-ספרתי גבוה.

התפתחות זו, צפויה להוביל לגידול חד ביחס חוב-תוצר, לרמה של כ-72% תוצר בשנת 2020 וכ-80% תוצר בשנת 2021 לעומת פחות מ-60% תוצר בשנת 2019, ערב משבר הקורונה. דהיינו, מדובר בעלייה של יותר מכ-280 מיליארד ₪ בהיקף החוב הממשלתי.

אמנם, על רקע רמת הריבית הנמוכה במשק, תשלומי הרבית השוטפים בגין חוב זה, לא יגדילו מאד את הוצאות הממשלה בשנים הבאות, אלא שהקושי עלול להתעורר בעיקר מועד פירעון הקרן בשל ההיקף החריג בגובהו.

"באשר למימון הגירעון", מציינים השניים כי, "ככל שצרכי מימון הגירעון יגדלו, במקביל לרצון של בנק ישראל לתרום לשמירה על שיעורי תשואות לפדיון נמוכים יחסית של אג"ח ממשלת ישראל, לצד שמירה על מידת נזילות רבה יחסית בשוק זה, תכניות רכישת אג"ח ממשלתי עשויות להימשך בחודשים הבאים וייתכן שאף יגדלו מעבר למסגרת הנוכחית של 50 מיליארד ₪."

עוד הם מציינים כי "לאור ההרעה בפרופיל הפיסקאלי של ישראל, זאת במקביל לעיכוב באישור התקציב והיעדר תכנון קדימה לטווח בינוני, בניגוד לנעשה במדינות אחרות, קיים חשש שחברות דירוג האשראי ישקלו מחדש ביצוע פעולות סביב אופק דירוג האשראי של המשק.

יש לציין שמהלך שלילי מצד חברות הדירוג עלול להכביד בעתיד על עלויות הגיוס של הממשלה, דבר שהינו חשוב במיוחד בעת הנוכחית בה הגירעון הממשלתי תופח והצורך במימונו גובר, בין היתר, במימון חיצוני בכדי להקל מעט על שוק האג"ח המקומי."

ביחס להערכות המאקרו כלכליות מציינים כלכלני לאומי כי "במסגרת עדכון ההערכות המאקרו כלכליות של קרן המטבע הבינלאומית (IMF), תחזית הצמיחה לישראל בשנת 2020 עודכנה מעט כלפי מעלה ממינוס 6.3% (בחודש אפריל) למינוס 5.9%, ועתה היא קרובה לתחזית לאומי.

עם זאת, יש לציין שהתחזית העדכנית משקפת פגיעה מעט משמעותית יותר של משבר הקורונה בכלכלת ישראל ב-2020, לעומת הממוצע במדינות המפותחות (ממוצע של מינוס 5.8%). זאת, בניגוד לעדכון מחודש אפריל, אז שיעור הצמיחה הממוצע של המדינות המפותחות עמד על מינוס 8.1%, נמוך ב-1.8 נקודות אחוז בהשוואה לישראל.

כלומר, ההערכה העדכנית של ה-IMF משקפת הרעה בתחזית לישראל ביחס למדינות המפותחות (בממוצע), גם אם התחזית האבסולוטית עודכנה מעט כלפי מעלה. הרעה זו אף מתחדדת כשמביאים בחשבון את הצמיחה לנפש, כיוון ששיעור גידול האוכלוסייה בישראל גבוה במידה ניכרת בהשוואה למרבית המדינות המפותחות. במבט לשנת 2021, ה-IMF צופים צמיחה מהירה יותר בישראל (4.9%) בהשוואה למדינות המפותחות (3.9%)."

מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.



היה הראשון שמגיב

פורומים

שוק ההון הישראלי אמריקאי
ביומד גז ונפט
מעו"ף ניתוח טכני
תעודות סל שווקים עולמיים