דלשה אגח ג ממשיך לרדת יותר משאר ה BVI האחרים.הירידה מוזרה כאשר במקביל דלשה קיבלה החודש הלוואה גדולה מאוד ע"ס 102 מיליון דולר עבור בנית נכס להשכרה בברוקלין. אינני מאמין שההלוואה התקבלה בריבית של 30%....

קישור

בואו לבדוק אותנו אתר ספונסר הוא האתר היחיד שמציע מסחר דרך שני בנקים בעמלות זולות עם בטחון של בנק עמלות קנייה מכירה לארץ 0.09 % ומטה אופציות מעו"ף/דולר 2.5 ש"ח ומטה לאופציה עמלות קנייה/מכירה וולסטריט 0.09 ומטה תכנה מסחר מקצועית כולל אפליקציה שירות לקוחות הרמה גבוהה. לפרטים... 03-6114086      03-5755123 או ⬇⬇

הטבת עמלות של ספונסר דרך בנק

החברה מצינת כי תגייס בחול מבעלי החברה מזומנים תמכור חברת בת והם מציינים תזרים במצגת. גם האגח וגם מניה מושפעים.

פה.

מעולם !: גייסה 2.5 מיליארד יורו !!! הכספים גויסו בלונדון, בהנפקת אג"ח לעשר ול-30 שנים ■ האוצר: הריבית השנתית שתשלם הממשלה תהיה 1.5% על האג"ח לעשר השנים; מרווח הריביות – הקטן ביותר מעולם בהנפקה ביורו ..

דה מארקר :

מישהו מבין למה האג"חים האלה יורדים בחדות כזאת? הם מדורגים לא רע

גם היום מורגשת היסטריה וזריקות סחורה בשוק האג"ח הנדל"ן האמריקאי. מצרף כתבה מענינת בעיני - למי שמתחבר לאופן ההשקעה הנ"ל. http://on-vix.blogspot.com/2019/01/15.html

קישור

מסוכנות עלתה לאילים ביוקר .. הקרנות של אילים הציגו בשנה האחרונה ביצועים גרועים, וחלקן התברגו בתחתית דירוגי הקרנות ■ המנהלים התגלו כחובבי סיכון, והימור על התאוששות של חברות קורסות כמו אפריקה, אי. די בי פיתוח ואינטרנט זהב לא צלח - ו-30% מסך מהאג"ח הקונצרניות שנרכשו נסחרות בתשואת זבל .. אמיר איל, בעליו של בית ההשקעות אינפינטי, השלים ביולי 2012 את רכישת חברת קרנות הנאמנות של יובנק מקבוצת הבנק הבינלאומי תמורת כ–10 מיליון שקל. העסקה בוצעה בעקבות יישומן של המלצות ועדת בכר, שחייבה את הבנקים למכור את פעילות הקרנות. במועד הרכישה נוהלו בקרנות של יובנק, שהיתה חברה קטנה יחסית, נכסים בשווי של כחצי מיליארד שקל בלבד. לאיל היו תוכניות גדולות בכל הנוגע לחברת הקרנות של יובנק. הוא ראה בחברה פלטפורמה להקמת פעילות ניהול קרנות נאמנות משמעותית ופעילות ניהול תיקים חדשה — גם ללקוחות קטנים. כדי למקסם את פוטנציאל הלקוחות, איל החליט כי אילים תפעל באופן עצמאי ונפרד מקבוצת אינפיניטי ותפנה לפלחי שוק...

(והציל את קורוס) מתוך גלובס: "קנון והחברה לישראל (שממנה פוצלה קנון לפני ארבע שנים) השקיעו בסך הכל בקורוס סכום עתק של כ-850 מיליון דולר, סכום שכמעט כולו הופחת בדוחותיהן בעבר. בעת העסקה קורוס הייתה רשומה בספרי קנון בשווי של פחות מ-100 מיליון דולר. באוננג, שמרכזה בעיר שנזן, נוסדה ב-1992 וכיום בבעלותה כ-40 חברות בתחומי הנדל"ן והמסחר, לוגיסטיקה, מימון, חינוך והשכלה, ביטוח ובריאות. על רקע ההתפתחות המואצת של שוק הרכבים החשמליים בסין, בכוונתה להשתמש בקורוס כפלטפורמה לכניסה לתחום. קורוס, שהקימו קנון וצ'רי בסין, עסקה בתחילת דרכה בפיתוח ובשיווק מכוניות בעלי מנועים רגילים, ולאחר מספר שנים לא מוצלחות, נכנסה לפעילות בתחום הרכבים ההיברידיים והחשמליים בשוק הסיני ובעולם. החברה צברה עד לעסקת המכירה לפני שנה הפסדים בהיקף קרוב ל-1.6 מיליארד דולר. זאת, למרות מספר ניסיונות של "שינוי כיוון" עסקי בשנים האחרונות, הצגת דגמים חדשים וכניסה לתחומי פעילות נוספים, כמו פיתוח, ייצור ושיווק רכב חשמלי."

עידן עופר מוכר 12% מההחזקה בקורוס ב-227 מיליון דולר

לסטרוברי, שבשליטת משה גובין ומייקל בליסקו, 69 נכסים מניבים שמשמשים כמוסדות רפואיים בכמה מדינות בארה"ב. זהו תחום פעילות שנחשב חסין יחסית מפני מיתון, אג"ח א', שהונפקו לראשונה בנובמבר 2015, נסחרות בתשואה של 15.4%, ואג"ח ב', שהונפקו רק לפני שמונה חודשים, נסחרות בתשואה של 8.3%. סדרה א' לא מובטחת בשעבודים, סדרה ב' נהנים משעבוד ראשון בדרגה ויחיד על 26 מבנים שבבעלות סטרוברי. שווי הנכסים המשועבדים לסדרה ב', כפי שהם מוערכים בספרים של החברה נכון ל־30 בספטמבר, מוערך ב־157 מיליון דולר, וזאת מול חוב של כ־100 מיליון דולר. היחס בין היקף החוב לשווי הנכסים המשועבדים (LTV) עומד על 64%. סדרה א' קיבלה דירוג -A ואילו סדרה ב' המובטחת נהנית מדירוג גבוה יותר, +A. בחברת הדירוג מעריכים שבתרחיש היפותטי של כשל פירעון, מחזיקי האג"ח של סדרה א' יזכו לקבל רק 30%-10% מהחוב של סטרוברי כלפיהם, בעוד מחזיקי אג"ח ב' ייהנו משיעור שיקום חוב גבוה יותר של 90%-70%. בשל רכישת נכסים חדשים בקצב גבוה, יחס המינוף של החברה עלה בשנים האחרונות והוא גבוה בהשוואה לחברות דומות.

קישור

לסטרוברי, שבשליטת משה גובין ומייקל בליסקו, 69 נכסים מניבים שמשמשים כמוסדות רפואיים בכמה מדינות בארה"ב. זהו תחום פעילות שנחשב חסין יחסית מפני מיתון, אג"ח א', שהונפקו לראשונה בנובמבר 2015, נסחרות בתשואה של 15.4%, ואג"ח ב', שהונפקו רק לפני שמונה חודשים, נסחרות בתשואה של 8.3%. סדרה א' לא מובטחת בשעבודים, סדרה ב' נהנים משעבוד ראשון בדרגה ויחיד על 26 מבנים שבבעלות סטרוברי. שווי הנכסים המשועבדים לסדרה ב', כפי שהם מוערכים בספרים של החברה נכון ל־30 בספטמבר, מוערך ב־157 מיליון דולר, וזאת מול חוב של כ־100 מיליון דולר. היחס בין היקף החוב לשווי הנכסים המשועבדים (LTV) עומד על 64%. סדרה א' קיבלה דירוג -A ואילו סדרה ב' המובטחת נהנית מדירוג גבוה יותר, +A. בחברת הדירוג מעריכים שבתרחיש היפותטי של כשל פירעון, מחזיקי האג"ח של סדרה א' יזכו לקבל רק 30%-10% מהחוב של סטרוברי כלפיהם, בעוד מחזיקי אג"ח ב' ייהנו משיעור שיקום חוב גבוה יותר של 90%-70%. בשל רכישת נכסים חדשים בקצב גבוה, יחס המינוף של החברה עלה בשנים האחרונות והוא גבוה בהשוואה לחברות דומות.

קישור

החוב של קבוצת לוזון לארבעת סדרות האג"ח מסתכם ב–564 מיליון שקל. השנים המאתגרות של התשלום צפויות להתחיל ב–2019. קבוצת לוזון אמורה לשלם 103 מיליון שקל מהחוב הכולל למחזיקים ב–2019. בכל אחת מהשנים 2020–2021 אמורה החברה להחזיר 80 מיליון שקל, ולאחר מכן ההחזרים השנתיים יירדו ל–60 מיליון שקל ב–2022 ו–68 מיליון שקל ב–2023. החששות של השוק בדבר מצבה של הקבוצה מתבטאים במסחר בסדרות האג"ח, הנסחרות בתשואות דו־ספרתיות קבוצת לוזון רשמה ברבעון השלישי הפסד נקי של 31 מיליון שקל, שנבע בעיקר מהפסד של 24.5 מיליון שקל של דורי בניה בינואר־ספטמבר 2018. אם מנטרלים את ההפסדים של דורי בניה, שאר חלקי הפעילות של קבוצת לוזון רווחיים. מקורב לחברה אמר כי "דורי בניה לוקחת כיום את כל הרווח, אבל זה עומד להסתיים". עד כה לוזון שילם את כל תשלומי החוב כסדרם. סדרה ו', שרק ביוני נסחרה בתשואה של 2.97%, נסחרת כיום בתשואה של 27.1%. סדרה ז' נסחרת בתשואה של 14.3%. אף שקיים למחזיקים של סדרה ח' שעבוד על מלוא מניות דורי אנרגיה (ששוות לפי הדו"חות 130 מיליון שקל), סדרה ח' נסחרת בתשואה של 9.5%. החוב להמרה שהונפק לגזית גלוב, סדרה ט', נסחר בתשואה של 18.5%. אג"ח י', הנהנית משעבודים על מלוא אחזקות החברה בחברת רונסון (שווי אחזקה בספרים של 113 מיליון שקל) נסחרות בתשואה של 9.7%. לדברי בכיר בגוף המוסדי, אין לראות בתשואות הגבוהות פאניקה: "כל השוק הלא מדורג נפל. לא ברור מדוע התשואות כה גבוהות, כאשר לאג"ח ח' משועבד התזרים של תחנת הכוח דוראד, ואג"ח י' נהנות משעבוד כפול משווי הסדרה — אחזקותיה של קבוצת לוזון ברונסון". דו"חות הרבעון השלישי מצביעים על כך שהפעילות של יזמות הנדל"ן למגורים בישראל ובפולין, המתבצעת באמצעות רונסון, דווקא השתפרה בינואר־ספטמבר 2018. פעילות רונסון תרמה לשורת ההכנסות 253 מיליון שקל, 47% יותר מבתקופה המקבילה אשתקד; ורווח של 19 מיליון שקל, לעומת הפסד של 3.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב–2017. לדברי מקורב לחברה, "רונסון תסיים את 2018 עם מכירות של 800 דירות. זאת חברה מצוינת, שתרוויח כמה עשרות מיליוני שקלים. השוק הפולני הוא מהשווקים החזקים באירופה. נכס נוסף שממנו לוזון יכולה להפיק מאות מיליוני שקלים באמצעות מכירתו הוא חלקת הקרקע פרדס רוקח בהוד השרון, מקור בחברה התייחס לפעילות היזמות של לוזון: "החברה פועלת בחמישה פרויקטי יזמות במקביל. זה מעולם לא היה. יש לה פרויקט יזמות בגני תקווה, פרויקט ביהוד, והשבוע היא הרסה את המבנה הישן של מתחם הפיל בתל אביב". ההכנסות של רום גבס, שהסתכמו ב–290 מיליון שקל בינואר־ספטמבר 2018, הרווח שלה טיפס ל–22.7 מיליון שקל. גם הרווח שנבע לקבוצת לוזון מ–9% ממניות דוראד השתפר מ–3.7 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של 2017 ל–6.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב–2018. לדברי מוסדי בכיר: "חייבים לשים את דורי בניה בצד. היא כבר נפלה. לוזון חייב רק לסיים עם פצעי העבר שלה. יש לו כיום פרויקט גדול בצומת הפיל בתל אביב ששווה כסף רב, ופרויקט טוב ביהוד. רום גבס היא חברת גמרים מהגדולות והטובות בישראל. רונסון כיום נמצאת בתקופת התרחבות מאוד גדולה, ולכן גם לוזון הגדיל את חלקה של הקבוצה ברונסון".

קישור

שמתי פקודה למכירה של שליש אחזקה. תפס אתמול. היום המשיכה לעלות. יופי. מה עם הבדיחה? שהמניה תימכר ב2500? המניה עלתה חזק ביום פרסום הבדיחה 3.1 אבל מאז הנעילה של אותו יום המניה ירדה 30 אגורות. - 3.5% האגח להמרה עלתה 6%. 5 אגורות. את המנה שמכרתי קניתי באמצע 2017! ב96. מאז 9 אגורות ריבית. אז ליפו אני מופסד רק עמלות.

יש מסחר של מעל 200 מליון שח בחול...עד כה. מעניין מה יהיה היום הישיבה. הארכה גיוס בחול של בעלי עניין שיזרימו עוד 12-+5 מליון דולר או פאונד... מחזיק בשקט.

על אג"ח? במיוחד קביעת מינימום לכל סכום?

דרור גילאון ואורנן סולומון - אזימוט אם הפסימיות תמשיך לשלוט, האג"ח הממשלתיות הולכות להיות ידידתם הטובה ביותר של המשקיעים, ואז גם האג"ח הקונצרניות בדירוגים גבוהים ייהנו מכך 0142 רשמה עלייה חודשית של 1.67% נראה שהמשקיעים מבינים כעת שהריבית בישראל אינה צפויה לעלות בחודשים הקרובים,  תמיכה נוספת לאג"ח הממשלתיות מגיעה מהנעשה בארה"ב. שחרף העלאת הריבית והאכזבה מכך שהתחזית קדימה היתה ניצית מדי, התשואות באג"ח של ממשלת ארה"ב דווקא ירדו. כעת נראה שנוצרו פערים בין תחזית הריבית שסיפקו חברי הפד, לזו שגלומה בשוק. למעשה, המשקיעים מעריכים שלא תהיה העלאת ריבית ב־2019 ומהלך הריבית הבא שיהיה ב־2020, יהיה כלפי מטה. בשורה התחתונה, השקעה בחלק הבינוני והארוך של עקום התשואות הממשלתי עשויה לספק למשקיעים תשואה חיובית

קישור

חברת מידרוג הפחיתה את דירוג האג"ח של חברת הנדל"ן הזרה אול-יר מ-A2 ל-A3 איגרות החוב הלא מובטחו ת (ב' ו-ד') של אול-יר , עם תשואה שנתית לפדיון של 17-19% הסדרות המובטחות ג' ו-ה' נסחרות בתשואות לפדיון של כ 6% נובעת ההפחתה מאי שמירה על יחסי מינוף מתחת ל-65% לאורך זמן, כאשר נכון לסוף ספטמבר עמד יחס החוב ל-CAP (הון עצמי בתוספת חוב פיננסי) על כ-69. אלא שמעבר לכך, כותבת מידרוג כי נכון לסוף ספטמבר חורגת אול-יר מאמת המידה בדבר יחס חוב פיננסי נטו מתואם ל-EBITDA (רווח תפעולי בניכוי פחת והפחתות) מתואם הקבוע בשטר הנאמנות של סדרה ב', באופן המקנה למחזיקי אותן איגרות תוספת ריבית בשיעור של 0.5% בתקופת החריגה. נכון לדוח לסוף הרבעון השלישי, היחס האמור עומד על 18.38, ולפי תחשיבי החברה, שהועברו למידרוג, צפוי יחס זה להשתפר ב-2019. עם זאת, במידרוג מדגישים כי במקרה שהיחס האמור יעלה על 19, הדבר עלול להשפיע לרעה על הדירוג, שכן חריגה של שני רבעונים ביחס זה מהווה עילה לפירעון מיידי. החברה צריכה להתבסס על מקורות אחרים לפירעון איגרות החוב", כותבים בחברת הדירוג וצופים כי אול-יר תפעל למימוש נכסים ומימון מחדש, במטרה לשמור על יתרות נזילות פרמננטיות בהיקף של כ-30 מיליון דולר. במידרוג מסבירים כי הדירוג החדש של אול-יר נתמך בפעילותה, שמתמקדת בדיור להשכרה ברובע ברוקלין, ניו יורק. "תחום זה מאופיין בביקושים יציבים, בשיעורי תפוסה גבוהים לאורך זמן ובפיזור שוכרים אינהרנטי" לאול-יר מעל ל-2,500 יחידות דיור הפזורות בכ-150 בנייני מגורים ברובע ברוקלין ומושכרות בתפוסה של 95%. בנוסף, בבעלות החברה מתחם מלונאי William Vale בברוקלין (המשועבד לטובת סדרת אג"ח ג') וכן מספר קרקעות.

קישור