כוננות ספיגה בלונדון? תשואת האג”ח ל-30 שנה נושקת לשיא של שלושה עשורים

יום המסחר הנוכחי בלונדון ייזכר כאחד הסוערים בשוק האג"ח הממשלתי בשנים האחרונות. לאחר חזרה מחופשת החג, תשואות איגרות החוב של ממשלת בריטניה לטווחים ארוכים זינקו לרמתן הגבוהה ביותר מזה כמעט 30 שנה. המשמעות ברורה: המשקיעים כבר לא מאמינים שהאינפלציה תרוסן בקרוב, והזינוק בתשואות משקף ירידה במחירי האג"ח עקב לחץ מכירות. הדבר משקף חששות של משקיעים מפני אינפלציה בבריטניה והם דורשים "פרמיית סיכון" גבוהה הרבה יותר כדי להלוות כסף לממלכה.

המספרים שמאחורי הזינוק

תשואת האיגרת ל-30 שנה קפצה ב-11 נקודות בסיס והגיעה לרמה של 5.76%. מה שדוחף את התשואות מעלה אינו רק הכלכלה הבריטית הפנימית. המתיחות הגוברת כאן, במזרח התיכון, מעמידה בסכנה את הפסקת האש שנמשכה ארבעה שבועות ושולחת את מחירי הנפט למעלה. כאשר מחיר הנפט עולה, החשש מאינפלציה דביקה חוזר לשולחן, והבנקים המרכזיים נאלצים להגיב בכלי היחיד שברשותם: העלאת ריבית.

התחזית השתנתה: הריבית לא תרד כל כך מהר

אם רק בשבוע שעבר השוק העריך כי הבנק המרכזי של אנגליה (BOE) יסתפק בשתי העלאות ריבית השנה, הרי שהיום התמונה שונה לחלוטין. שוק הנגזרים מתמחר כעת כמעט שלוש העלאות ריבית מלאות של רבע אחוז כל אחת עד סוף השנה.

מדובר בשינוי מגמה חד. עבור הצרכן הבריטי, זה אומר התייקרות נוספת במשכנתאות ובאשראי. עבור המשקיע הגלובלי, זהו סימן אזהרה לכך שהמלחמה באינפלציה רחוקה מסיום, וכי הריביות הגבוהות כאן כדי להישאר ליותר זמן ממה שקיווינו.