קופות הגמל הניבו ביולי תשואה ממוצעת של 1.1%; ותראו את התשואה מתחילת השנה

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות מציגות חודש נוסף של תשואות חיוביות, ברקע עליות בשוקי המניות ובאג"ח הקונצרניות. לפי הערכות מיטב דש גמל ופנסיה, התשואה הממוצעת בקופות הכלליות עמד ביולי 2025 על 1.1%, עם טווח שנע בין 0.8% ל-1.4%.

המסלולים המנייתיים רשמו את הביצועים הטובים ביותר, עם תשואה של 1.9% ביולי (טווח: 1.5%-2.4%), בעוד שמסלולי הפנסיה ברמות גיל שונות רשמו תשואות נמוכות יותר, בהתאם לרמת הסיכון:

פנסיה מקיפה לבני עד 50 - 1.4%

פנסיה לבני 50-60 - 1.2%

פנסיה לבני 60+ - 0.9%

באפיק המנייתי הצמוד ל-S&P 500 נרשמה תשואה של 2.7% (במונחים שקליים).

מתחילת השנה: כמעט 8% במסלול הכללי, מעל 12% במנייתי

במבט רחב יותר, הנתונים מתחילת השנה מרשימים. התשואה המצטברת של המסלולים הכלליים בינואר-יולי עומדת על 7.9%, ואילו המסלולים המנייתיים הובילו עם 12.8% (טווח של 11%-15%).

בפנסיה, חוסכים צעירים נהנו מעליות חדות - 9.4% במסלול לבני עד 50, לעומת 6.2% בלבד במסלול לגילאי 60 ומעלה.

עליות בת"א, התאוששות עולמית - ובלימת תשואות בדולר

עליות שערים בתל אביב תרמו תרומה ניכרת: מדד ת"א 90 עלה ביולי ב-2%, מדד ת"א 125 ב-1.9%, ויתר 60 קפץ ב-3.6%. מתחילת השנה מדובר בזינוק של כ-28% במדד ת"א 90 למשל, מה שמציב את תל אביב בין הבורסות הבולטות בעולם ב-2025.

גם השווקים בחו"ל רשמו חודש חיובי: הנאסד"ק עלה ב-3.7%, ה-S&P 500 ב-2.2%, והניקיי היפני הוסיף 1.4%. עם זאת, התחזקות השקל מול הדולר (7.1%-) מתחילת השנה קיזזה כמעט לגמרי את התשואות הדולריות, כאשר במסלול ה-S&P החישוב בשקלים מראה על עלייה של 0.7% בלבד בינואר-יולי.

בשוק החוב: פער בין קונצרני לממשלתי

איגרות החוב הקונצרניות המשיכו להציג תשואות חיוביות, עם עליות של 0.3%-0.5% ביולי במדדי תל בונד.
לעומת זאת, אג"ח ממשלתיות ירדו ב-0.2%, ובעיקר האפיק השקלי בריבית קבועה, שאיבד 0.5%.

לסיכום, קופות הגמל נהנות משוק הון חיובי, במיוחד בישראל, ומהעדפה ברורה של אפיקים מנייתיים. עם זאת, החשיפה למטבעות זרים ולריבית ממשיכה להכתיב פערים בין מסלולים. החוסכים הצעירים ממשיכים להרוויח - והמבוגרים יותר משלמים את מחיר השמרנות.