ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

יש כאן משחק של המקל והגזר... פדיון כפוי משלם כ 1.46 שקל ליחידת אגח בודד, יתרה 0.54 שקל הטבה נדחית ממשיכה להיות צמודה עד יולי 2027 ותפרע בנפרד. לעומת זאת מי שמוכר היום מקבל שווי הוגן 1.95 מחירו בשוק ומקבל כבר את הריבית של שנה קדימה היום ויכול להשקיע את האגח במסלול דומה אחר שישיא לו תשואה דומה, ועל החלק שהוא הטבה נדחית נניח כרבע מהסכום יכול להמשיך להצמיד אותו למניית בזן (אם הוא רוצה כמובן) ולהנות מכל העולמות ...😉 מה שעשה כאן עדי פדרמן זה משחק מתורת המשחקים וניצול מלא של מגבלות שטח החוב ושימוש בהם כזרז קטליטי לפדיון מהיר או רכישה עצמית מהירה מה שיבוא קודם עד 10.9 שזה יום האיקס (לפדיון כפוי) , כאשר מי שלא ימכור עד 10.9 יוכל למכור עד 15.9 ולקבל את המחיר בבורסה ... אולם בין 10-15 לספטמבר יש רק יום מסחר אחד עקב חג ראש השנה שחל באמצע...😅 עדי פדרמן עשה מהלך פשוט וגאוני: הוא לא ניסה לשנות את שטר החוב אלא השתמש במגבלות שלו כדי לכפות על עצמו את המהלך הזול ביותר למחיקת אג"ח י'. כספי אג"ח י״א מחייבים רכישה עצמית בלבד, ולכן הוא מוחק את הסדרה במחיר שוק גבוה למחזיקים ונמוך לחברה. כספי הדיבידנד משמשים לפדיון כפוי, וכך נוצר “מקל וגזר” שמדיח את המחזיקים למכור מרצון ולתת לו למחוק את החוב כמעט כולו. כשאתה מנצל מגבלות והופך אותם ליתרונות -זה מהלך של אשף פיננסי מבריק. ולמה הם מתגמדים מול פטרוכימיים דלק קבוצה היתרון שלהם היה רכישות עצמיות אגרסיביות שהקטינו חוב. אבל לא היה להם מנגנון “מקל וגזר” שמכריח מחזיקים למכור, ולא שילוב של שני מקורות כספיים שונים שמוחקים סדרה כמעט בשלמותה. אידיבי פתוח הם ביצעו רכישות ופדיונות חלקיים כדי להקטין חוב. אבל לא היה להם שטר שמגביל שימוש בכסף ומכריח אותם לבצע את המהלך הזול ביותר, ולא היה להם דיבידנד חיצוני שמאפשר פדיון כפוי במקביל. אפריקה ישראל הם עשו שינויי שטרי החוב ומחיקות חוב. אבל לא היה להם תמריץ מובנה שמדיח מחזיקים לברוח מהפדיון, ולא יכולת למחוק סדרה כמעט מלאה תוך שבועיים. פטרוכימיים שילבה שני מנגנוני מחיקה שונים — רכישה עצמית בכספי נאמן ופדיון כפוי בכספי דיבידנד — שנובעים ממגבלות השטר עצמו. היא יצרה פער תמריצים קיצוני שמכוון את כל המחזיקים למכור מרצון, מה שמאפשר לה למחוק את הסדרה כמעט בשלמותה במחיר מינימלי. היא עשתה זאת בלי לשנות את השטר מהותית, אלא רק באמצעות דחיית הטבה נדחית — שינוי טכני שמאפשר את כל המהלך. והתוצאה היא מחיקת חוב כמעט מלאה, הסרת שעבודים, ושחרור נכס ששווה פי כמה מהחוב — מהלך הנדסה פיננסית שלא נעשה בישראל בהיקף כזה.

• #בזן
• #דלק קבוצה
• #פטרוכימיים

זו תוצאת הבדיקה שלי. הסיכון לא כדאי. עדיפות אגח בדירוג גבוה. אגח מסוכנות נותנות פחות תשואה. הבסיס של תורת המימון (השקעות) - לוקחים סיכון , מקבלים תשואה עודפת על זו של הריבית הבסיסית במשק. או מק"מ. אגח ממשלתי - יש סיכון של עליית ריבית . אגח קונצרני מדורג גבוה - מעט יותר סיכון. אגח בדירוג נמוך מבטיחה ריבית גבוהה יותר - אבל יש יותר נפילות. אגח זבל - כמו למשל האמריקניות - הרבה נפילות. מקובל למדוד הסיכון לפי סטיית תקן למשל. אבל לדעתי הכי פשוט. לבדוק את הירידה החדה ביותר ב9 השנים האחרונות. אז בדקתי כמה מדדיאגח. תשואה 3 שנים. 9 שנים. וירידה הגדולה ביותר. באחוזים. תל גוב שקלי 15% ב3 שנים. קיים רק מיוני 22 - מאז עשה רק 11% כי ב2023 הייתה ירידה של 7%. עליית הריבית הורידה את כל האגח. תל בונד שקלי 50- 21.3% , ב9 שנים 22.4%. פברואר 2020 צניחה של 7.3% בחודש. תל בונד תשואות שקלי. (אגח דירוג פחות טוב) 18.8, 25 ו 16% צניחה בהתאמה. תל בונד גלובל = זבל אמריקני - 15.4, 31.3 ו 14.5% צניחה בקורונה תוך חודש בעייתי להשוות תשואות אגח בזמן שריבית עולה. כי ככל שהמחמ גבוה יותר - הירידות חדות יותר. לכן לדעתי תשואות של 3 שנים מתאימות יותר. והתמונה ברורה. אגח מדורגות AA ומעלה של בנקים וחברות חזקות - נותנים תשואה עודפת קטנה על ממשלתי. אבל אגח בדירוג בינוני נתנו פחות תשואה והזבל האמריקני הרבה פחות. והכי חשוב הסיכון. בפברואר של הקורונה המסוכנות ירדו פי 2 מהלא מסוכנות.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

חסר משמעות למניית פאלו אלטו. תבדקו מה המחזור היומי בנסדק

• טל טנא כלכליסט

• #פאלו אלטו

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

את האגח של אלומי קניתי בתקווה שאולי תיכנס לכסף. לא קרה ב3 שנים וקצת עשיתי 27%. בערך 7.5% לשנה. תשואה כפולה מאגח ממשלתית לא צמודה. אבל מה שמצדיק את הסיכון היה רק האפשרות לרווח יפה מהמרה. האגח תיפדה בסוף השנה. התשואה לפידיון 3.6 - מעט יותר ממק"מ. לכן מכרתי. בכסף קניתי אגח צמודה של לאומי ל16 חודשים. 2% תשואה ריאלית. סכומים קטנים יחסית לאגח. רוב הכסף שלי באגח בקרן בולט וקרן נאמנות והמיעוט מפוזר בין כמה חברות. מי שסקרן לגבי סכומים שיראה את המחזור באלמיי ד - כולו שלי. וזו עוד בעיה באגח להמרה. סחירות נמוכה ולא תמיד אפשר למכור במחיר ראוי. וגם אם הצלחתי - תמיד יש ההרגשה - אולי הייתי יכול לקבל עוד רבע אחוז?

זה מדהים איך חברת אחזקה פשוטה ולא מסובכת כמו פטרוכימיים נסחרת בדיסקאונט של 37% ל- NAV. אין כאן מבנה מסובך, אין חשיפה מיסויית וכבר יודעים שלבזן תהיה שנה מצויינת ודיבידנד ענק. איך השוק לא מבין את זה? מצורף חישוב מפורט בהנחת מימוש כל אופציות 1. ערך נקי (NAV) - 7.08 למניה אם נוריד 15% דיסקאונט לחברת אחזקה - 6.02 למניה (נראה גם ש-15% זה יותר מדי לחברה פשוטה כזאת) המניה נסחרת ב- 4.47. וזה בזמן שאנחנו כבר יודעים שרבעון שני של בזן היה מצויין ויוכרז דיבידנד ביניים יפה. גם פטרוכימיים יודעים את זה - לכן הם רצים לקנות את אגח י.

• #פטרוכימיים

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

מרווח זיקוק דיזל - 45 דולר מרווח זיקוק בנזין - 40 דולר כמעט כמו למכור שבבי זכרון לדאטא סנטרס .... EBITDA חודשי מזיקוק בלבד של 70-80 מליון דולר!

• #בזן

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

שורה תחתונה - תשואה מעל ממשלתי ארה"ב. מעל 5% - אבל חייבים לקנות 200K$. בשיחה עם יועץ השקעות של הבנק, המליץ להעביר את הדולרים בקרנות הכספיות (נקובות דולר) לאגח ממשלת ארה"ב לכמה שנים ולקבע את הריבית בהתאם לטווח ההשקעה. שאלתי - למה לא קונצרניות. אמר שהמרווח כ3 פרומיל - לא מצדיק את הסיכון. שאלתי - ומה עם דולריות של ממשלת ישראל. אמר מצויין . רק מינימום 200K$. אמר שאם אין מספיק בקרנות נקובות דולר - אפשר לקנות דולרים ולהשלים. כאן לא הסכמתי איתו. אין טעם לקנות דולרים כי יש עמלות והפרש שער . הכוונה שלי להשקיע בדולרים שיש בחשבון - וטעות הייתה לא למכור אותם בעבר מעל 3.5. אבל עדיין רוצים להחזיק את הדולרים לטווח ארוך. בלי תובנה אם יעלה או לא. אז לדעתי למי שיש 200K עדיף אגח ממשלת ישראל שנותנת פרמיית סיכון. הרי בשקלים אגח ממשלת ישראל לא נותנות פרמיה. הן הבסיס לריבית חסרת סיכון. מצד שני - אנחנו מושקעים במניות ישראליות, דירות ישראליות, המשכורת או פנסיה בשקלים . ותמיד יכול להיות מצב חירום בישראל. וגם מצבי קיצון כמו רעידת אדמה או פצצה אירנית. אז אגח ארה"ב הן ביטחון במצב של קריסה בכלכלת ישראל. ואז הדולר יעלה ויפצה על הפסדים בארץ. ואילו אגח ממשלת ישראל תרד דולרית.

אתמול נסחרה אגח ז בכ 70 אגורות. היום יש אקס שליש פידיון וריבית בסך 37 אג. אז הבסיס בבוקר ירד ל49 אגורות. על 2/3 האגח הנותרות. אם היה חשש כבד לתשלום ב30.6 - אז אתמול הייתה נסחרת הרבה פחות מ70. אבל את הכסף סופרים בסוף! (החודש) ואז אדווח כאן למי שהביע דאגה רבה שלא אקבל. שאר הכסף - ישולם עוד שנה ושנתיים. וזה כרגע בספק גדול אם נסחרת ב50 אגורות. אגח ט - שמשלמת מ28 ועד 2031 נסחרת עכשיו ב45 אגורות. אין שום משמעות ל"תשואה לפידיון " כשהפידיון בספק גדול. ההפרש הקטן בין שתי האגח מצביע על כך שאם חלילה תהיה חדלות פירעון - היא עלולה לקרות ב12 החודשים הקרובים. מאידך אגח ח - ניפדית עוד חצי שנה נסחרת ב90 אגורות. וזה שהסיכון להסדר או חדלות עד סוף השנה נמוך מהסיכון שיקרה ב2027 שורה תחתונה - אולי אני מאוזן באגח לאורך 4.5 שנים. אבל 0 תשואה וגם 20% ב4 שנים זו תשואה נוראית לנייר תנודתי כמעט כמו מניה אל תגעו באגח זבל! בטח לא זבל אמריקני.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

מי שלא מעניין אותו לחסוך פרומיל מס - שלא יקרא. שנה שעברה מדד מאי ירד 3 פרומיל. נקווה שהשנה 4 . זה אומר שמגן המס שיש על ניירות ברווח - ירד בפרומיל אחד. מי שימכור נייר ברווח ריאלי שבוע הבא ולא מחר - ישלם פרומיל יותר מס. זניח למי שמחזיק מניות שכל שעה עולות או יורדות אחוז או שניים. רלוונטי רק למי שמחזיק קרנות נאמנות סולידיות יחסית. או כספיות (ובוחר אותן לפי הפרשים של שברי אחוז בדמי ניהול השנתיים) מי שיש לו רווח ריאלי של פרומיל שניים בקרן נאמנות , כדאי לו למכור מחר ואולי לקנות את אותה קרן ביום שני. מדובר רק ביום עסקים אחד. אני צריך כמה אלפים לכרטיס אשראי שיורד ב15 ולכן אמכור קרן נאמנות לא סולידית עם רווח של כמה אחוזים מחר כדי לא למכור ב15 (סליקה 16 ) לא נורא אם הכסף ישכב יום אחד בעו"ש. מנגד יש לי כספית שקניתי בסוף מרץ. עשתה 0.8% בעוד שהמדד עלה 1.6%. אז אין מס וגם לא יהיה אחרי רידת המדד. אז אחכה איתה. רק מזכיר שאפשר למכור ולקנות קרן נאמנות באותו יום לצרכי מס. בניגוד למניה שאי אפשר לתת פקודות נגדיות באותו חשבון.

אני מצרף את התחזית שלי לאביטדא של בזן לשנת 2026. רבעון ראשון כבר פורסם. רבעון שני ידוע בוודאות גבוהה. כמה נקודות חשובות: 1 - הנחתי התייצבות גיאופוליטית וירידה הדרגתית במרווחי הזיקוק בהמשך השנה. בפועל - מרווחי הזיקוק יכולים להיות משמעותית יותר גבוהים. 2 - לגבי פולימרים - מתבסס על נתוני מרווחים משיחת הועידה. רבעון שני צפוי להיות חזק מאד. הנחתי ירידה משמעותית במרווחים בהמשך השנה. כאן קשה יותר לצפות מה יקרה. 3 - קנטיום - הנחתי ירידה הדרגתית במחירי WTI. התוצאה היא שצפוי אביטדא של 865 מליון דולר השנה! צריך גם להבין שהסיכוי שיהיה גבוה יותר גדול מהסיכון שיהיה נמוך יותר. את הרווח הנקי יותר קשה לאמוד. להערכתי בין 400-500 מליון דולר. דיבידנד שנתי כולל של לפחות 200 מליון דולר. תשאלו בכמה בזן נסחרת? בערך 1.3 מיליארד דולר. מכפיל אביטדא של 1.5. תקנו אותי אם אתם מוצאים טעויות.

• #בזן

1. מכנסת אסיפה דחופה כדי לשנות שטר נאמנות של אגח י בצורה שתקל עליהם לבצע פדיון מוקדם. מצורפת ההודעה. 2. נראה שיש קונה גדול שמבין את הדיסקאונט הגדול שיש במניה (שווי הוגן היום בהנחת דיסקאונט 15% - בסביבות 510. שווי הוגן בעוד 10 חודשים אחרי הדיבידנדים השמנים מבזן - בסביבות 580). פרשנות שלי - פטרוכימיים כבר יודעים שצפוי דיבידנד ביניים גדול מבזן עם פרסום דוחות רבעון שני (אמצע אוגוסט) ולכן רוצים לפדות את אגח י ולהיפטר מהריבית של 10.54%. נראה שיש מוסדיים שכבר מבינים את ההזדמנות במניה, ובעקבות הדיונים עם מחזיקי האגח, יבינו את זה יותר טוב. כל זה, בצירוף פדיון של אגח י, יסגרו או יצמצמו מאד את הדיסקאונט במנית פטרוכימיים.

• #פטרוכימיים

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

EBITDA זיקוק – 132 מליון דולר (לעומת 34 מליון דולר ב- 1Q25) - תוצאה טובה מאד (זה עוד לפני השפעת המלחמה …) EBITDA קנטיום – 29 מליון דולר EBITDA פולימרים – הפסד של 8 מליון דולר החברה רשמה הפסד של 8 מליון דולר בגלל MARK_TO_MARKET של פוזיציות גידור בסך של 70 מליון דולר על מרווחי הזיקוק ומחירי WTI בקנטיום. זהו הפרש עיתוי חשבונאי וברבעונים הבאים נראה את ההשפעה החיובית של מרווחי זיקוק גבוהים ומחירי WTI גבוהים. החידוש הגדול מבחינתי בשיחה היה הקפיצה פי 2 של מרווחי הפולימרים החל באפריל. ההנהלה הסבירה כי סגירת מצרי הורמוז גרמה לשיבוש בשרשרת האספקה למרות שסה"כ יש בעולם עודף כושר יצור פולימרים. ההנהלה העריכה כי המרווחים הגבוהים ימשכו למשך מספר חודשים ואולי ירדו לקראת סוף 2026. החברה ערכה מספר שינויים ארגונים על מנת להאיץ בחינת יוזמות אסטרטגיות ואופטימיזציה תפעולית ומסחרית. מרווחי זיקוק היום: סולר – 51 דולר, בנזין – 38 דולר (המשמעות: אפריל ומאי היו חזקים מאד וכך גם יהיה ביוני) – למעשה הרבעון השני כבר כמעט סגור עם רווחיות שיא. בנוסף, שיפוץ מתקני המשך נדחה לרבעון הרביעי (לא משפיע על היקף הזיקוק), החברה סיפקה נתונים מעניינים על מחסור בכושר הזיקוק העולמי, ביצעו גידור של 0.9 מליון חביות לרבעון ראשון 2027 ב 17.5 דולר, קיבלו לאחר תאריך המאזן וצפויים לקבל עוד כ 50-60 מליון דולר פיצויים על עם כלביא. סה"כ רבעון טוב מאד (למרות ההפסד החשבונאי), מרווחי זיקוק פנטסטיים ברבעון שני וקרוב לוודאי ברבעון שלישי, הפתעה לטובה מכיוון מרווחי הפולימרים.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

פסגות ובנק הפועלים סבורים שמדד אפריל יעלה ב 1.4% 2025 אפריל 1.1 מאי   מינוס 0.3 יוני   0.3 בחודשים האחרונים השקעתי באגח צמוד עם פדיון סופי אחרי פרסום מדד אפריל , כדי להרוויח את עליית המדד

לכל מי שלא זוכר. התנאים של אגח י' כוללים בונוס משמעותי שיחושב לפי ההפרש בין מחיר בזן לבין 74 אגורות (כיום). ה-74 יורד כל פעם שבזן מחלקת דיבידנד. מצרף את התאור המלא:

• #פטרוכימיים

פטרוכימיים היא חברת החזקות עם נתח של 24.7% בבזן. לכן קל מאד לחשב את השווי ההוגן שלה. אני מצרף כאן את החישוב שעשיתי (לקחתי בחשבון גם את הבונוס שמגיע לאגח י'). אשמח שתבדקו אותי. אחרי שמנכים 15% דיסקאונט שמקובל לחברות אחזקה, השווי ההוגן של פטרוכימיים הוא 564. המניה נסחרת ב- 384. דיסקאונט של 32% על השווי ההוגן. פשוט אבסורד!

• #פטרוכימיים

עכשיו אני מודה, אני חסר מושג באג"ח, אני מחפש מעט מעל ריבית של 4.5 שאני יכול לקבל בפקדון ( קיבלתי במזרחי ) מנסה לייצר עוד קצת מעל. יש המון תל בונד שקלי, צמוד, 20 , 50 , 60, מה אתם ממליצים. או שעדיף קרן שמתמחה באג"ח ואם כן איזו.

אביטדא – 850 מליון דולר רווח נקי – 420-500 מליון דולר דיבידנד שנתי כולל – 200 מליון דולר בהמשך אני מסביר איך חישבתי.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

כתבה בYNET שמראה איך הרשתות עושקות אותנו. מאפשרים להם יבוא זול בלי מכס בחורף של ענבים . הן קונות ב14 שח ומוכרות ב32 ממוצע. ומניח ש14 זה היה המחיר שקנו לפני חודשיים שלושה. היום זה בטח 13. אז תבינו שאם הדולר יורד - הרשתות לא יעלו מחירים. אבל לא יורידו. נכון מגדרות מטח לכמה חודשים. אבל לא לשנים. ואף מילה על כך שהצרכן הישראלי פראייר מטומטם. יודע להתלהם בטוקבקים נגד כל מדינה שיש לה ביקורת על ישראל - אבל לא טורח לבדוק היכן מיוצרת הסחורה שהוא קונה. כולל דרום אפריקה שבחזרנו משם השגריר כי תבעה את נתניהו וגלנט בבית הדין בהאג.

• YNET

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

אשמח אם מישהו יסביר מה זה ריפו. מעבר לכתוב "מספק נזילות". האם הכונה לספק נזילות למוסדיים שלא ימכרו או יקנו דולרים בכל מחיר? בכתבה הפתוחה בגלובס מסבירים שזו התערבות קטנה 200 למשח = 64 M$ שנועדה רק לספק נזילות. התערבות משמעותית פחות מקניה או מכירה של דולרים. עוד בכתבה - היתרות 228B$ שהם 37% מהתוצר. בעבר היה נהוג להשוות היתרות לחודשי יבוא. נראה לי שמדובר במעל שנה של יבוא. כלומר בלי לייצא דולר אחד - המדינה יכול הלייבא הכל במשך שנה שלימה רק מהיתרות. רשומות גם התערבויות קודמות אוקטובר 23 - דולר מעל 4 בנק ישראל מוכר רק 8.2B$ ומוריד אותו חזק. רשום שהבנק מכר מטח בקטנה - מאות מיליונים - גם בנובמבר 23 + יוני 25 (עם כלביא ולא שאגת הארי) 2020 - בקורונה - התערב דרך SWAP. מהמעט שאני זוכר מהרצאה על מט"ח SWAP לא משפיע על הקציף. עיסקעות עתידיות כן. סיכום שלי. בנק ישראל מתערב רק כשחושב שאין מספיק נזילות ולכן הדולר עולה או יורד בחדות. לא המצב עכשיו של ירידה עקבית כתוצאה מכוחות שוק בלי שום לחץ. ועוד דעה אישית. היצואנים פוגעים בדולר - הדולר רק מחזיר להם . אבל אולי בכל זאת צריך להתערב בימי שישי כשיש הצעים. רק לדפוק את הספקולנטים . מחר נראה אם צודקים בפורום שיום שישי זה סתם הורדה זמנית.

• גלובס פתוח לכולם

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

אני משקיע פרטי, התיק שלי מבוסס בעיקר על מדדים (S&P/Nasdaq וכו’). יש לי חשיפה לאג”ח דרך קרנות מעורבות, כאשר הרוב קונצרני, אך אין לי כיום חשיפה ישירה לאג”ח צמודי מדד - לא ממשלתיים ולא דרך תל בונדים. אשמח לשמוע מה לדעתכם הדרך הנכונה להיחשף לאפיק הזה בשוק המקומי: האם עדיף דרך קרן נאמנות או קרן סל שעוקבת אחרי אג”ח ממשלתיות צמודות מדד? בנוסף, מתלבט לגבי מח”מ - אינטואיטיבית נוטה לבינוני-ארוך, אבל לא סגור על זה. אשמח להמלצות קונקרטיות לקרנות/מחקים, וגם לתובנות לגבי שילוב נכון בתי

מי שעוכב אחרי המדד - בטח יודע את זה. אבל אני ראיתי רק היום. מתחילת הרבעון S&P זינק אבל הדולר ירד. בכל מקרה לא מתחרט על ההשקעה. יש לי חשיפת יתר למניות ישראליות בתיק שאני מנהל - וחשיפה לכל העולם בגמל והשתלמות אחרים. אז קצת ארה"ב לא מזיק. לטווח ארוך חייבים לפזר.

ראיתי את סיגמא ואת מור גמישה?

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

על סמך סביבת המרווחים ניתן כבר עכשיו להעריך בסיכוי גבוה שרבעון 1 יהיה טוב עד טוב מאד. רבעון 2 יהיה עוד יותר טוב כמובן.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

הדיון הזה לא קשור למי שמשקיע במניה שהוא מאמין בה , אבל מדי פעם יוצא ולרוב מצליח לחזור נמוך יותר. אם עשה זאת כמה פעמים בזמן שהמניה עלתה 200% בטח היום יש לו רווחים של 250% או יותר. אני מדבר על מניה שדגרתי עליה כמה שנים ועשתה 200%. אצלי למשל אלביט , דלק ישרמקו ומזרחי. ואני מאמין שתוך שנתיים עד 5 תעלה עוד 100%. אבל עכשיו מעריך שיהיה תיקון של 5% בממוצע. קחו תרגיל באחוזים. נניח שקניתי ב100. עלתה ל300. אם אני מוכר - אני משלם 50 מס. נשאר לי 250. ונניח המניה יורדת ואני קונה חזרה ב285. אבל יש לי רק 250 , כלומר אני קונה רק 87.7% מהכמות המקורית. ונניח המניה עולה ל600 ורק אז אני מוכר. אז יש לי 600*0.877 = 526 שח. משלם מס על 526-250 רווח. שהם 69 שח. נשאר עם 457 שח. אבל אם הייתי נשאר במניה מ100 ל600. הייתי משלם רק בסוף 125 שח מס. נשאר עם 475. בגלל שהקדמתי את המס אחרי 200% ולמרות סיבוב יציאה וכניסה חזרה זול יותר - יישאר לי פחות כסף. עשו את אותו חישוב עם יציאה וחזרה ב9%. ישארו לכם 475 שח. אז רק אם אתם בטוחים בטון יצוק שיהיה תיקון של מעל 10% - שווה לצאת. ברור שאם אתם חוששים מירידה ולא חושבים שאחריה יש סיכוי ל100% נוספים - אז שווה לצאת. אם אלביט תמשיך לעלות עוד קצת - אני שוקל לצאת כי לא בטוח שבשנים הקרובות תעשה עוד 100%. אבל דלק וישראמקו עדיין זולות לדעתי. ויש סבירות גבוהה שיעשו תוך כמה שנים, עוד 100%. חבל לי להקדים המס.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב ושקט לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

בריינסוויי -5 קמהדע 0 נובה +2 טאואר -3.5 קנון +1

מפקד הכוח מתאר את מה שראה : ערבי מניף חרב על תינוק, במטרה לערוף את ראשו. הוא כבר היכה אותו פעם אחת ועמד להכותו שוב, אך כשהבחין בי הפנה את החרב אלי, הכה בה והחטיא.יריתי בו במפשעה. מאחוריו הייתה אישה יהודיה, מגואלת בדם ואיתה גבר , שוטר ערבי. הוא עמד מעל האישה ובידו פגיון . בראתו אותי ברח. וקרא כבודו : אני שוטר. האיש הזה מת אחר כך , יריתי בו. חברון 1929, ספרו של תום שגב

• #מניף

פרסמה דוחות בשישי בבוקר. אומנם ירדה חזק - אבל חמישי עלתה חזק. המחזורים אפסיים. אז לא אומר כלום. סתם מעניין לראות הדוח למי שמשקיע בנדלן. זו חברה אמריקנית. שווי הנכסים עלה ב13% - אבל ההכנסות זינקו יותר מ30%. רווח נקי - קפץ כמעט 50%. אבל רווח למניה עלה 5% . כי הונפקו הרבה מניות חדשות. אבל אני מחזיק אגח. הנונים המעניינים. 885M$ נכסים. רק 50M$ הון - וגם הוא של החברה במאוחד. רק 12M מיוחס לבעלי מניות. צריך אולי להשוות לG. כדי לקבל פרופורציות. ההון ירד למרות הרווח. כי החברה חילקה את כל הרווח כדיבידנדים יש לי אגח מדורגת AA מינוס. גבוה ביחס לסיכון. אבל פידיון עוד 5 חודשים. אז מה שמטריד אותי זה רק דבר אחד - האם יש ניכיון. מס מעצבן ומיותר.

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

בעלי המניות של אקרו יקבלו 19.66 שקל למניה, ו-1.458 מניות של ישראל קנדה,

• קישור

• #ישראל קנדה
• #אקרו

רבים כאן כותבים ומתעניינים באירן ובכדורגל. אני לא מבין את הקשר לבורסה - אבל אין לי כוח להתווכח על זה. אז אני מביא מה ששמעתי אתמול בהרצאה בשכונה (לא אומר איזו כי המומחית שהרצתה תושבת השכונה - לא רוצה שיטווחו אותנו אם ). מוזמנים לבדוק מחקרים של ד"ר איילת סביון מממר"י בפתיחת ההרצאה הסבירה שממרי ניזון רק ממקורות גלויים. שום מודיעין. אחר כך הסבירה שבאירן יש עמים רבים. רק 50% מהאוכלוסיה פרסים. יש כורדים , בולצ'ים , ערבים טורקמניסטאנים ועוד עמים שלא שמעתי את שמם. ויש מיעוט אזרי - שהוא נטמע היטב בחברה האירנית ואין אצלו בדלנות כמו למשל הכורדים והערבים. מה שמאחד ומייחד את המשטר - הוא לא לאומני פרסי אלא דתי שיעי. הדת מאחדת אותם. והראיה הכי טוב - ח'מנאי אזרי. אחר כך בדקתי בויקיפדיה כתוב שאביב ממוצא אזרי. אבל זה לא נכון. זה לא מוצא כמו שיש למהגרים. אביו נולד באירן למיעוט שהוא חלק מהחברה האירנית שכאמור מה שמניע השלטון - דת! עוד טענה שלא ידעתי - את הטבח והפלישה לישראל תכנן קאסם סולימני שעלה לשמיים ב2020. הוא הגה את התוכנית לפלוש לישראל מכל הכיוונים. האירנים מימנו את חיזבאללה וחמאס שהתאמנו והצהירו בגלוי שכוונתם לפלוש אלינו. (ברור שהפקודה לצאת ב7.10.23 בשעה 6:30 לא הגיע מאירן. עובדה שחיזבאללה לא ידעו A19) על התמיכה בשלטון. יש מיעוט קטן שנהנה מהשחיתות ותומך בשלטון. דרך למדוד התמיכה - אחוז ההשתתפות בבחירות. מתנגדי המשטר לא הולכים לקלפי. ב2024 עמד על 42%. דומה לנשיאות ארה"ב. אבל לטענת החוקרים בממר"י לא הגיוני שכל 6 המועמדים יקבלו מספר קולות המתחלק 3. הסיכוי לכך הוא 3 בחזקת 6. לכן יש חוקרים שסבורים שהשתתפו רק 14% והמשטר פשוט הכפיל פי 3 את התוצאות של כולם. שיוויוני. הערה שלי A19 - עדיין יש אוכלוסיה גדולה מחוץ לערים שאולי היא דתית ותומכת משטר. כמו בתורכיה. באירן מסורת של מחאות נגד המשטר. 3 לפני ההפיכה ב1979 ו 8 מחאות נוספות עד ינואר השנה. בקודמות נטבחו "רק" מאות מומחים כל פעם. המאפיין את רוב המחאות - כלכלה , דת ומדינה ורצון להחליף משטר. מחאת ינואר 2026 - החלה בקריסת בנק בבעלות תומך משטר , כנראה בגלל שחיתות + אינפלציה. סוחרים חששו למכור סחורה היום מחשש שלמחרת יאלצו לקנות אותה סחורה במחיר גבוה ממה שמכרו. אבל כמובן גם ההתנגדות לשלטון הדת הניעה את המוחים. בגדול - משטר מושחת ולכן הכלכלה בזבל. משמרות המהפיכה גם שולטים בכלכלה. לכן אין סיכוי לרפורמות שיחלישו את השליטה הכלכלית שלהם. החוקרת כן הסבירה שאירנים רוצים להגיע לפצצה. כל ההסכם על העשרה נמוכה הוא קישקוש וצביעות כי אין להם מה לעשות עם אורניום בהעקה נמוכה מפצצה. יש להם כור לחשמל - שמקבל אורניום בדרגות מאד נמוכות מרוסיה. מתחה ביקורת חריפה על ההסכם של אובמה עם אירן שאפשר העשרה נמוכה חסרת שימוש אזרחי. לגבי הסיכוי לנפילת המשטר - לא נדון בהרצאה. לי יש דעה שהסיכוי קטן. אבל לא רוצה לנמק ולהתווכח. ולפי ההרצאה אני מניח שתלוי מאד מה יעשה טראמפ. שבועות יגידו.

סכום קטן אבל נפילה יומית גדולה ושער 54 אגורות לשקל חוב. נכנסתי למאיה וראיתי שאיזו מכירה של נדל"ן - המומ נדחה , הוארך. כלומר יש חשש שלא תבוצע המכירה. ואז לא ברור מהיכן יהי כסף להחזיר את התשלום הבא ביוני. שליש חוב. בעיה באגח עם סיכון. יכולות לתת תשואה של 10% לשנה - אבל ביום אחד לקרוס 33%

ההפרשים בדמי הניהול זניחים. פאומיל לשנה פחות מפיפס לחודש. המדד השלילי משפיע הרבה יותר על הרווח נטו. כל מי שקנה כספית אחרי מדד יולי = אחרי 15.8 אין לו מגן מס מהמדד כי המדד מאז ועד היום ירד. אני מכרתי היום כספית כדי לקבל הצמדה נמוכה יותר למדד. מי שלמשל בסיס ההצמדה שלו היה מדד אוקטובר. (קנה מ15.11-14.12) הבסיס שלו 0.8% . אם נניח מדדי פברואר ומרץ יעלו יחד 0.8 ואז ימכור בסוף אפריל- מגן המס שלו מההצמדה יהיה 0. אבל אם מכר היום וקנה חזרה - יהיה לו מגן מס של 0.8 מהמדדים. מגן ששוה 0.2. אם ימכור בסוף אפריל אחרי שישיג תשואה של 0.8%. הוא ישלם מס היום אבל באפריל לא ישלם מס על המשך העליות בכספיות. 0.2% זה הרבה יותר מכל הפרשי דמי הניהול. אותו חישוב חל גם על מניות - אבל שם רק העמלות יהיו גבוהות מחיסכון המס. חל גם על קנות מניתית - אבל מי שקנה בספטמבר ואפילו נובמבר קרן מנייתי - עשה עשרות אחוזים ומכירה מחר תיצור תשלום מס לא נמוך כלל. אז רק בכספיות - אולי בקרנות אגח שווה למכור ולקנות שוב. להבנתי ומניסיוני - אפשר לתת הוראה לקניה ומכירה של אותה קרן. זה מותר בניגוד למניות שם אסור עיסקה עצמית

• בסיסי המדד מתחילת 2025

שאלה אם קניתי קרן נאננות שדמי הניהול הם 0.25 שנתי וקניתי ב 40K זה הגיוני שירד לי באחוז ( הקניה הייתה ביום שישי ) האחרון מדובר בקרן הראל שהם סולידית ללא מניות. מערכת המסחר מראה לי הפסד של 1%, אשמח להסבר

ניתוח מדדים, ומניות נבחרות לשבוע המסחר הקרוב. תודה לכותבי הסקירה. שבוע טוב לכל חברי האתר 🌹

• מדור ניתוח מדדים >>>
• מדור ניתוח מניות >>>

הייתה לי תובנה שהמדד הנמוך של ינואר יקפיץ ציפיות הורדת ריבית = יוריד תשואות לפידיון של הממשלתי = יעלה קצת ממשלתי ארוך. אז קניתי אתמול את הכי ארוכה. אתמול התשואה בכל הממשלתיות ירדה לאורך על עקום התשואה בכשליש פרומיל. היום עוד שליש פרומיל. בקיצור - פקודת המכירה ברווח של 1.3% ברוטו בוצעה. ואני רציתי לחכות לשני אבל קיבלתי הרווח שרציתי. וגם יכול להיות שטעיתי בתובנות שלי. כי אני רואה את האגח הארוכות קופצות למעלה ולמטה (תשואות יורדות ועלות ) כמה פעמים בחודש בלי שיש סיבה לשינוי בציפיות לריבית. אולי זה עניינים של תשואות בארה"ב . לא בדקתי. זה מגרש לענקים. מחזור יומי של כ100 מיליון שח לאג"ח אבל סבבה רווח קטן. על סכום לא גדול.

תשואות קרנות הגידור בנאמנות מתעדכנות מדי חודש, ממוצע התשואה בקטגוריה של מניות מדד ה-S&P 500 עומד על 26.3%. תשואת מדד ה-S&P 500 באותה תקופה הייתה יותר מ-18%, ואילו התשואה השקלית של המדד (תוך התחשבות בהיחלשות הדולר) הסתכמה ב-11%.

• קישור

הממשלתית הכי ארוכה. לא בטוח שאזכה לראות את הפידיון שלה, אבל אין לי כוונה להוריש אותה ליקירי. יום ראשון מדד ינואר נמוך מזה של ינואר שעבר 0.6%. ואז יפרסמו אינפלציה 12 חודשים אחורה נמוכה מ2.5%. יעלו ציפיות להורדת ריבית. למרות שצפוי לחלוטין יתכן והבורסה תעשה פרצוף של מופתעת - ואגח ארוכות יורידו תשואה בפרומיל = יעלו יותר מאחוז. אז שבוע הבא מוכר. לפני שבנק ישראל יפרסם בפועל את הריבית. 23.2 יתכן שהבורסה תעשה פרצוף מופתעת גם במניות שיעלו בגלל ציפיות להורדת ריבית. אבל יש לי פחד גבהים מלקנות.