המאני טיים של מיכמן הוא תיק ניירות הערך

במאני טיים תיק הניירות ערך של מיכמן מספק את מרבית רווחי החברה עם כ-11.5 מיליון ש"ח, החברה מציגה שיפור בהכנסות מימון נטו של החברה בשנת 2021 הסתכמו בכ-31.6 מיליון ש"ח בשנת 2021, גידול של כ-155% לעומת כ-12.4 מיליון ש"ח בשנת 2020. 

הצמיחה החדה נובעת מגיוון מקורות האשראי ושיפור משמעותי בעלות גיוס ההון של החברה. ברבעון הרביעי לשנת 2021 הסתכמו הכנסות מימון נטו בכ-11.7 מיליון ש"ח, גידול של כ-218.7% לעומת כ-3.7 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.

אך ככול שמתעמקים בדוח הכספי נראה כי הגידול בהכנסות נתקל בהוצאות שכר שתפחו מעל 50% והסתכמו בשנת 2021 ב-3.8 מיליון ש"ח, דמי הניהול טסו מ-900 אלפי ש"ח למעל 3.6 מיליון ש"ח עלייה קלה של 300%.

ברבעון השלישי החברה כבר דיווחה על רווח נקי מעל 24 מיליון ש"ח וכאמור בשנתי היא מדווחת על כ-18 מיליון ש"ח שמסביר את התמונה העגומה לגביי הרבעון האחרון של שנת 2021, מה שמסביר את הירידה במניה ב-5 ימי המסחר האחרונים בכ-15%.

היקף תיק האשראי של החברה צמח בשנת 2021 פי 3.5 והסתכם בכ-342 מיליון ש"ח, לעומת כ-98 מיליון ש"ח בשנת 2020. מגמת הצמיחה נמשכת ומתחילת השנה ועד למועד זה, צמח תיק האשראי של החברה בכ-33% והסתכם בכ-460 מיליון ש"ח. החברה הציגה בתום שנת 2021 מרווח אשראי נטו משוקלל שהסתכם בשיעור של כ-15.47%.

מקורות ההון והיקף האשראי של החברה גדלו בשנת 2021 לכ-369 מיליון ש"ח, לעומת כ-101 מיליון ש"ח בשנת 2020. נכון לסוף שנת 2021 מקורות ההון והאשראי של החברה כוללים כ-58 מיליון ש"ח הון עצמי, כ-98 מיליון מאשראי בנקאי, כ-108 מיליון ש"ח ממקורות שאינם בנקאיים וכ-85 מיליון ש"ח כספי אג"ח שגייסה החברה לראשונה בחודש יוני 2021. בנוסף, בדצמבר 2021 מיכמן חתמה על הסכם עם קבוצת איילון ביטוח להעמדת מימון בהיקף של 20 מיליון ש"ח - הלוואה נחותה לאגרות החוב ולבנקים. גיוון מקורות האשראי, הנפקת סדרת אג"ח והסכמים עם המערכת הבנקאית הביאו להפחתת שיעור עלות ההון הממוצעת השנתית של החברה מכ-7.7% בסוף שנת 2020 לכ-4.4% בסוף שנת 2021