הקסם של בארינבוים לא גובר על מחיקת הערך במנרה ונצ’רס

שותפות מנרה ונצ’רס מאבדת כ-10% במסחר בבורסה בתל אביב ובכך משלימה נפילה של כ-60% מאז שהחלה להיסחר ביולי 2021. מנרה גייסה בזמנו כ-46 מיליון שקל בהנפקה ראשונית לציבור, שלטובתה גייס בארינבוים את חבריו הקרובים על מנת לעמוד בתנאי ההנפקה של השותפות.

מנרה שנוסדה בפברואר 2021 והונפקה בזריזות, קמה במטרה לעסוק בעצמה ובאמצעות חברות הפרוטפוליו במחקר ופיתוח של טרנסורמציה דיגיטלית בתחום האינטרנט, מובייל, מסחר אלקטרוני ועוד. מטרת השותפות הינה להשביח א תערכן של ההשקעות ולממש ברווח, אלא שלא קלה הדרך.

הפרוטפוליו של מנרה מורכב מחמש החזקות, בהן פיירזון, רוויז, מטיקס, LEO וסנספס. ביולי האחרון חברת הפרוטפוליו פיירזון - בה השקיעה מנרה 600 אלף דולר לפי שווי חברה של 4 מיליון דולר - קיבלה בקשה למינוי כונס נכסים זמני לצורך תפיסת סודות מסחריים. מגישת הבקשה היא ויזמו טכנולוגיות כנגד פיירזון ומייסדיה עודד מגה וגלית אריזון. לפי הבקשה, השניים ביססו את פעילותה של פיירזון על בסיס סודות מסחריים וקניין רוחני של ויזמו. הבקשה נדחתה על ידי בית המשפט.

באוגוסט האחרון השלימה ריוויוז גיוס של 12 מיליון דולר, לפי שווי חברה גבוה מזה שנקבע בהסכם ה-SAFE עם השותפות, במסגרת סבב גיוס של עד 3 מיליון דולר. השותפות לא השתתפה למרות האפשרות לדיסקאונט של 20% על המחיר, שכן היא ויתרה על האופציה מוקדם יותר.

יתרת המזומנים של מנרה ונצ’רס נכון למחצית השנה נאמד בכ-12 מילון שקל בלבד. החברה עברה במחצית השנה לרווח של 3 מיליון שקל, אך השוק מצביע ברגליים ושלח את המניה למהלך ירידות מתמשך, ובארינבוים צריך להסביר לחברים שהשתתפו בהנפקה לאן הלך הכסף, אם כי מנרה היא לא השותפות היחידה שצללה מאז שהונפקה.

הדבר מעלה שאלות בעניין השותפות שצצו להן ואפילו הבורסה שאישרה את הנפקתן הזהירה מיד לאחר מכן מפני הסיכון שבהשקעה בהן. שותפות שמאגדת השקעות פרטיות שעליהן אפשר לקבל דוח פעם במחצית השנה. המשקיעים מצביעים ברגליים, כאשר לאחר מחיקת ערך משמעותית השותפות נסחרת לפי שווי שוק של 17.4 מיליון שקל בלבד.