מגדל שוקי הון: למרות שוק תזזיתי - המשקיעים מפגינים חוסן גם בארה”ב וגם בישראל

שוקי ההון בארץ ובעולם מסכמים חצי שנה ראשונה דרמטית במיוחד, שהתאפיינה בזינוק בתנודתיות על רקע אירועים גיאופוליטיים וכלכליים מהאזור ומהגלובוס. למרות זאת, כמגמה כוללת, מרבית הבורסות רשמו מחצית חיובית והובילו את המדדים המובילים להיסחר בסמוך לרמות שיא.

בארה״ב סיימו מדדי הנאסד״ק וה-S&P500 את המחצית הראשונה של השנה בעליות מתונות של כ-5%-6%, בעוד שבאירופה בלט מדד הדאקס הגרמני עם טיפוס של כ-20%, לצד עליות של 6%-8% במדדי היורוסטוקס 50 והפוטסי הבריטי. מנגד, בבורסה בתל אביב נרשמו זינוקים מרשימים: מדדי ת״א 35 ות״א 90 קפצו בכ-25% כל אחד, והציגו ביצועי יתר על פני המדדים הגלובליים.

טראמפ מטלטל את השווקים – אך ישראל ממשיכה לפרוח

שנת 2025 נפתחה עם כהונתו השנייה של דונלד טראמפ כנשיא ארה״ב, אך הטלטלה הראשונה הגיעה דווקא מכיוון סין, עם חשיפת מודל שפה חדש בתחום הבינה המלאכותית של חברת דיפסיק, בעלות נמוכה ובפיתוח מואץ. למרות הרעש הראשוני, המשקיעים חזרו למקד את תשומת הלב בארה״ב, כאשר טראמפ הצהיר על שורת צעדים כלכליים ובראשם הטלת מכסים רוחביים – שהגבירו את חוסר הוודאות בנוגע לכלכלה הגלובלית.

באפריל השפעת טראמפ הגיעה לשיא עם הכרזה על "יום השחרור" – תכנית רחבת היקף להטלת מכסים – שגררה צניחה של כ-12%-13% במדדים המובילים בארה״ב וגררה מטה גם את יתר בורסות העולם. עם זאת, השווקים התאוששו במהרה, וסיכמו את אפריל בשינויים קלים בלבד.

מניות הביטוח והפיננסים מובילות את העליות בת"א

בישראל, המחצית הראשונה של השנה המשיכה את המומנטום החיובי שהחל בספטמבר 2024, על רקע מבצע "הביפרים" והפחתת איום הטילים מצפון. בהמשך, מבצע "עם כלביא" והתקיפה באיראן בסוף יוני חיזקו את תחושת הביטחון והאופטימיות בשוק המקומי, ודחפו את הבורסה לרמות שיא חדשות.

בין ענפי הפעילות הבולטים בתל אביב בלט מדד הביטוח עם זינוק מרשים של כ-75% במחצית השנה, ואחריו מדדי הפיננסים והבנקים שטיפסו ב-45%-55%. מניות הפיננסים נתפסות כאטרקטיביות גם להמשך, על רקע סביבת ריבית גבוהה, אינפלציה יחסית גבוהה, צמיחה בפעילות העסקית וירידה בפרמיית הסיכון של ישראל – מגמה התומכת גם בכניסת משקיעים זרים.

בתחום הנדל״ן, מדד הבנייה רשם עלייה של כ-11% בלבד במחצית, אך ביוני לבדו זינק ב-28% – בין היתר בשל הערכות לגידול בצורך בשיקום ובנייה מחודשת של דירות ותשתיות בעקבות העימות עם איראן. כך, לצד זינוק חודשי של כ-27% במדד הביטוח, סקטור הבנייה הפך לאחת ההפתעות הבולטות של החודש האחרון במחצית.