זה מה שעצבן את טראמפ? בנק ההשקעות שהולך נגד השוק וצופה העלאת ריבית הפד

ג’יי.פי. מורגן צופה כי המהלך הבא של הפדרל ריזרב בארה"ב יהיה העלאת ריבית בשנת 2027, והוא לא היחיד שהורס לטראמפ את הציפייה. גם ברקליס וגולדמן זאקס הצטרפו לסנטימנט ודחו את תחזיות הורדת הריבית לאמצע 2026, וזאת לאחר שנתונים משוק העבודה האמריקאי שפורסמו בסוף השבוע הצביעו על יציבות.

ג’יי.פי. מורגן משך את תחזיתו להורדת ריבית בינואר, ומעריך כי המהלך הבא של הפד יהיה העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס ברבעון השלישי של 2027.

נתונים שפורסמו ביום שישי הראו כי קצב הגידול בתעסוקה בארה"ב הואט בדצמבר יותר מהצפוי. עם זאת, ירידה בשיעור האבטלה ל-4.4% וצמיחה יציבה בשכר הצביעו על כך ששוק העבודה אינו מידרדר במהירות, וחיזקו את הציפיות שהבנק המרכזי ישאיר את עלויות האשראי ללא שינוי בישיבתו בינואר.

"אם שוק העבודה ייחלש שוב בחודשים הקרובים, או אם האינפלציה תרד באופן משמעותי, הפד עדיין עשוי להקל במדיניותו בהמשך השנה", נכתב בהודעה של ג’יי.פי. מורגן. "אולם אנו מצפים ששוק העבודה יתהדק עד הרבעון השני, ותהליך הדיסאינפלציה יהיה הדרגתי למדי".

סוחרים מהמרים על הסתברות של 95% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בישיבתו בינואר, לפי כלי CME FedWatch - עלייה מ-86% לפני פרסום הנתונים.

גולדמן זאקס וברקליס, שחזו בעבר הורדות ריבית במרץ וביוני, מעריכים כעת הפחתה של 25 נקודות בסיס בספטמבר ובדצמבר, בהתאמה, לאחר ההורדה ביוני.

"אם שוק העבודה יתייצב כפי שאנו מצפים, ה-FOMC צפוי לעבור ממצב של ניהול סיכונים למצב של נורמליזציה", כתבו בגולדמן בהודעה מיום ראשון, לאחר שהפחיתו את הסתברות המיתון בארה"ב ל-12 החודשים הקרובים ל-20% מ-30%.

מורגן סטנלי עדכנה גם היא ביום שישי את תחזיתה להורדות ריבית ביוני ובספטמבר, במקום בינואר ובאפריל. וולס פארגו ו-BofA Global Research הותירו על כנן את התחזיות להורדות ריבית במרץ–יוני וביוני–יולי, בהתאמה.