לידר מעלים את מחיר היעד למניית סלקום אחרי הדוחות השנתיים

לידר מעדכנים את המלצתם למניית סלקום ומעלים את מחיר היעד מ-46 שקל למניה ל-49 שקל, על רקע המשך מגמת השיפור בתוצאות החברה והערכתם להמשך שיפור בתזרים בשנים הקרובות.

העדכון מגיע לאחר שנה יוצאת דופן עבור סלקום, שבמהלכה הציגה תוצאות שיא עם רווח נקי של 564 מיליון שקל, הגבוה ביותר מאז 2012, לצד צמיחה בהכנסות משירותי סלולר, גידול בתזרים החופשי ושיפור משמעותי במבנה החוב.

בלידר מציינים כי סלקום בלטה לחיוב בפעילות הסלולר, הן בהיקף הגידול האבסולוטי והן בקצב הצמיחה, תוך המשך מגמה חיובית ב-ARPU ושיפור בשולי הרווח, בין היתר הודות לתמהיל מכירות יעיל יותר. בנוסף, מציינים בלידר את הצמיחה העקבית בפעילות דינמיקה, שהציגה רווח של כ-74 מיליון ש"ח בשנת 2025.

עוד מעריכים בלידר כי מנועי הצמיחה של סלקום ימשיכו לתמוך בתוצאות גם בשנים הקרובות, בהם התרחבות שירותי דור 5 וגידול במצבת הלקוחות. בנוסף, מציינים בלידר כי תזרים המזומנים של החברה צפוי ליהנות מירידה בהיקף התשלומים במסגרת הסכמי ה-IRU, החל משנת 2029.

להערכתם, החברה צפויה להמשיך להציג שיפור ב-EBITDA ובתזרים החופשי כבר בשנת 2026, כאשר בין היתר צפויה השפעה חיובית מעדכון תעריפי השוק הסיטונאי, שצפוי להביא לקיטון בהוצאות בהיקף של עשרות מיליוני שקלים.

בלידר מסכמים כי השיפור העקבי בתוצאות, לצד חזרת חלוקת הדיבידנדים והפוטנציאל לשיפור בסביבה התחרותית, תומכים בהמשך אפסייד בתמחור המניה.