אחרי ירידה של 20% מתחילת השנה: דלק הגדילה אחזקות בישראכרט

קבוצת דלק הגדילה החזקות בישראכרט כשרכשה מניות בהיקף של 8.5 מיליון שקל ועלתה לאחזקה של 40%. המהלך מגיעה לאחר שמניית ישראכרט השלימה אתמול ירידה של כ-20% מתחילת השנה, כשברקע המלחמה פוגעת ברכישות באשראי, מה שבא לידי ביטוי בדוחות החברה ברבעון הראשון של השנה.

המהלך של קבוצת דלק, המנוהלת על ידי עידן וולס, הינו חלק מיישום תוכנית הרכישה העצמית (Buyback) עליה הכריזה עם פרסום דוחות הרבעון הראשון של 2026, במסגרתה אישר דירקטוריון החברה רכישת מניות בהיקף של עד כ-100 מיליון שקל.

בסוף יולי רכשה קבוצת דלק , בשליטת יצחק תשובה ובניהול עידן וולס, 37% מישראכרט תמורת 1.3 מיליארד שקל לפי שווי חברה של 3.56 מיליארד שקל. לתפקיד המנכ"ל מונה איתמר פורמן (לשעבר בכיר בבנק הפועלים). באמצע פברואר זינק שווי החברה לשיא של 5.5 מיליארד שקל, מה ששיקף לדלק רווח "על הנייר" של כ-55% (כ-800 מיליון שקל). אולם מאז השיא בפברואר, איבדה המניה 23.3% משווייה (כ-1.25 מיליארד שקל משווי השוק ל-4.25 מיליארד שקל). בעקבות זאת, הרווח על הנייר של דלק התכווץ לכ-300–350 מיליון שקל.

ברבעון הראשון של השנה הרווח הנקי של ישראכרט צנח ב-18% לעומת הרבעון המקביל והסתכם ב-45 מיליון שקל בלבד (תשואה להון של 5.6%). התוצאות היו נמוכות מאלו של כאל ונפגעו משמעותית מפרוץ הלחימה מול איראן בסוף פברואר, שהובילה לירידה חדה בשימוש בכרטיסים ובפעילות בחו"ל, לצד שחיקת מרווחי ריבית.

ישראכרט ניצבת בפני אתגרים משמעותיים בטווח הקצר והארוך. אמנם החברה מביעה אופטימיות לקראת הרבעון השני, הנשענת על חתימת הסכם תפעול חדש עם מזרחי טפחות וצפי לרישום רווח נקי חד-פעמי של 55–70 מיליון שקל ממכירת חלקה ב-BuyMe להפניקס. אולם, הסכם ה"פליי קארד" החדש, שהושג לאחר פשרה שבה תשלם אל על פיצוי של כ-70–75 מיליון שקל לכאל, מעמיס הוצאות הסבה וגיוס לקוחות גבוהות. החל מ-2027 הוא צפוי להניב תרומה חיובית ממוצעת של 120–160 מיליון שקל בשנה לפני מס.

במקביל, מהלכיה להפיכתה לבנק פעיל באמצעות רכישת "אש" מציבים בפניה משוכה לא פשוטה, שכן החברה נותרת תלויה מהותית בבנק הפועלים כלקוח תפעול מרכזי, ותיאלץ להתמודד עם תחרות עזה מצד הבנקים המסורתיים בניסיון לשכנע לקוחות לפתוח חשבון נוסף המציע סל מוצרים מצומצם.