חדשות אנליסטים
המלצת קנייה לדקסיה ישראל: ”התוכנית האסטרטגית מתחילה לקרום עור וגידים”
האנליסט מאיר סלייטר מווליו בייס נוקב במחיר יעד של 840 ש"ח למניה - אפסייד של 28%: "הבנק צפוי להפוך לפעיל יותר ועם רעב גדול יותר לצמיחה ולרווחיות"
- אוליבייה גוטמן, מנכל בנק דקסיה ישראל
- צילום: יח"צ
"התוכנית האסטרטגית מתחילה לקרום עור וגידים" - כך עולה מעבודה של האנליסט מאיר סלייטר מווליו בייס על בנק דקסיה ישראל. סלייטר נוקב בהמלצת קניה עם מחיר יעד של 840 ש"ח למניה - אפסייד של 28% מעל מחיר השוק. להלן עיקרי הסקירה:
"תוצאות הרבעון הראשון של בנק דקסיה היו טובות, והציגו רווח נקי של 14.5 מ’ ₪ ותשואה להון של 9.1%. יחד עם זאת, הרווח הושפע מרכיבים חד פעמיים רבים: רווחי אג"ח, רווח ממכירת הלוואה וריקובריז באשראי. בנטרול השפעות אלו הייתה התשואה להון עומדת על 4.0%.
"תשואה נמוכה זו אינה מפתיעה, מאחר שהבנק מצוי בתהליך יישום התוכנית האסטרטגית החדשה שלו. חלק מההשפעה נובע מההון הגדול יחסית שהבנק עדיין מחזיק לאחר מכירת תיק ההלוואות באמצע 2017, וחלקה השני נובע מיישום מנועי הצמיחה החדשים.
"מהלך הפיכת הבנק לבנק ללא גרעין שליטה – במהלך הרבעון החולף מכרה דקסיה העולמית את כל החזקותיה בבנק והוא הפך לבנק השלישי בישראל ללא גרעין שליטה. תהליך זה הוריד את הלחץ המסחרי מהבנק, וצפוי להערכתנו לשנות את אופיו בשנים הקרובות, לבנק פעיל יותר ועם רעב גדול יותר לצמיחה ורווחיות.
"התעניינות רכישה של בנק ירושלים ומרכנתיל דיסקונט – במקביל להורדת גרעין השליטה, החלו בנקים קטנים אחרים להתעניין ברכישת הבנק. התעניינות זו הביאה את בנק ירושלים להציע לדירקטוריון דקסיה להיכנס עימו למו"מ.
"בשורה התחתונה, הנהלת בנק דקסיה מוציאה לפועל בצורה מרשימה ובקצב המתוכנן את יישום התוכנית האסטרטגית, אשר אמורה להביא את הבנק לתשואה להון דו-ספרתית כבר ב- 2019. בנוסף, התעניינות בנקים ברכישת הבנק עשויה להציף את השווי החבוי במועד מוקדם אפילו יותר".
מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.
מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.