השמאי הממשלתי: יציבות בשוק הנכסים המניבים בשל היעדר חלופה אטרקטיבית להשקעה

השמאי הממשלתי הראשי מפרסם היום את סקירת שיעורי תשואה בנכסים מניבים למחצית השנייה של שנת 2017 כולל ריכוז עשור 2017. מהסקירה עולות המסקנות הכלליות הבאות:

במחצית השנייה של שנת 2017, נצפתה ירידה קלה בשיעורי התשואה של משרדים ויציבות בנכסי מסחר ותעשיה, לוגיסטיקה, לעומת השיעורים שנצפו במחצית שקדמה לה (מחצית הראשונה של 2017). מגמה זו מעידה על יציבות בשוק הנכסים המניבים, ונובעת, בין היתר, מהיעדר חלופה אטרקטיבית להשקעה וממצב המשק.

יצויין כי בנכסים גדולים ניתן לזהות שונות בשיעורי התשואה, באותו הנכס, כאשר לשוכרים בטוחים יותר מיוחס שיעור תשואה נמוך יותר ולהיפך. 

נמצא קשר בין רמת הקרבה של הנכס למרכז הארץ או למרכז הישוב לבין שיעור התשואה ממנו. בנכסים שמיקומם מרכזי נצפה שיעור תשואה נמוך ואילו בנכסים פריפריאליים נצפה שיעור תשואה גבוה. הקשר נובע, ככל הנראה, ממרכיב סיכון גבוה יותר בפריפריה (מרכיבי הסיכון כגון: איתנות/ אי איתנות פיננסית של השוכרים, יחס תפוסה/ אי תפוסה, פוטנציאל לשינויים בסביבה וכו’).

סיכום עשור: לפני כ-10 שנים החל השמאי הממשלתי לפרסם את "סקירת שיעורי התשואה בנכסים מניבים". "בתקופה זו למדנו כי מדובר בנתונים המהווים כלי עבודה חשוב לשמאי המקרקעין, לפיכך, בחלוף עשור, ראינו לנכון לרכז את כלל הנתונים שהתפרסמו בדו"חות, בטבלה אחת", נמסר מלשכת השמאי הממשלתי.

"מעיון בנתונים נמצא כי בד בבד עם הירידה בשיעורי הריבית והאינפלציה חלה ירידה, אם כי מתונה יותר, בשיעורי התשואה בנכסים מניבים. מאידך לא נמצא קשר מובהק בין התמורות התקופתיות, שחלו בתקופות הסקר, בשיעורי הריבית והאינפלציה, לבין שיעורי התשואה, באותן התקופות".