האותיות הקטנות שחושפות זינוק מופרך במניית שמיים

חברת שמיים, המתמחה במערכות תחקור ושיפור ביצועים מבוססות טכנולוגיה, דיווחת היום (ג’) על משא ומתן מתקדם לרכישת גרעין השליטה (51%) בחברה פרטית הפועלת בתחום הביטחוני, תמורת סכום המוערך בכ-9.5 מיליון שקל.

על פי הדיווח, ה-EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) של החברה הביטחונית בשנת 2025 צפוי לעמוד על טווח של בין 3.5 ל-4 מיליון שקל. נתון זה משקף מכפיל רכישה על ה-EBITDA (סביב מכפיל 4.5 עד 5.3 על בסיס שווי חברה מלא של כ-18.6 מיליון שקל נגזר מהעסקה).

אלא שצריך לשאול, איך שמיים, שהיא שלד בורסאי, תרכוש חברה בשווי גבוה משלה פי כמה?

האותיות הקטנות

השלמת העסקה ויציאתה אל הפועל תלויות במספר תנאים מתלים מורכבים. בראש ובראשונה: סגירת מימון. שמיים נדרשת לגייס את המימון הנדרש לביצוע העסקה, כאשר תנאיו והיקפו של מימון זה טרם נקבעו.

בשמיים מדגישים כי בשלב הנוכחי מדובר במשא ומתן בלבד, וטרם נחתם הסכם מחייב בין הצדדים. 

המהלך דורש בדיקת נאותות - כלומר, ביצוע בדיקה מעמיקה של נתוני החברה הנרכשת לשביעות רצונה המלאה של שמיים, וזאת בהינתן כי המימון לעסקה יושג.

החברה מבהירה כי מאחר שמדובר במידע צופה פני עתיד, אין ודאות מוחלטת לכך שהמשא ומתן יבשיל לכדי הסכם מחייב, או שהעסקה תצא לפועל במתכונתה הנוכחית, בין היתר בשל גורמים שאינם בשליטת החברה ותוצאות הבדיקות השונות.

השוק ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות סביב כניסתה של שמיים אל הסקטור הביטחוני ובעיקר אם יושג מימון לעסקה שהקפיצה את המניה בעשרות אחוזים ביום אחד.