אובדן אמון באלקטריאון: מדוע המניה צנחה במעל 8% למרות הודעה אופטימית?

אלקטריאון דיווחה הבוקר (ד’) על זכייה במכרז להקמת תשתית טעינה אלחוטית עבור Commission Turnpike Pennsylvania בסכום של כ2.5- מיליון שקל. אלא שבמקום לחגוג את ההודעה החיובית, המשקיעים שלחו את המניה לירידות.

על פי הדיווח, חברת הבת האמריקאית (Electreon Wireless Inc) נבחרה כזוכה במכרז של Commission Turnpike Pennsylvania, רשות המנהלת רשת כבישי אגרה באורך של כ-900 ק"מ, המשרתת כחצי מיליון נוסעים מדי יום.

בשלב הראשון, הפרויקט צפוי להתמקד בהתקנת מערכות טעינה אלחוטית סטטית (במצב חניה) במטה המרכזי של הרשות. המערכת תכלול תכנון והתקנת עמדות טעינה בחניות ייעודיות, התאמת שני רכבים מסחריים מצי הרשות לקליטת טעינה אלחוטית, פיתוח ממשקי תוכנה לניהול הניטור והחיוב (מודל ה-Charging as a Service).

אז למה המשקיעים לא מרוצים?

למרות היוקרה שבשיוך שמה של אלקטריאון לרשות תחבורה כה גדולה, נראה כי השוק מגיב למספר "נקודות תורפה" בדיווח.

הראשונה, היקף כספי צנוע. הפרויקט מוערך בכ-800 אלף דולר (כ-2.5 מיליון שקל) לשנה הראשונה בלבד. עבור חברה שנסחרת בשווי שוק גבוה ומבטיחה "מהפכה עולמית", חוזה בהיקף כזה נתפס כפיילוט קטן נוסף ולא כפריצת הדרך המסחרית לה מצפים המשקיעים.

השניה, חוסר בוודאות חוזית. החברה הדגישה כי ההודעה היא על זכייה במכרז, אך עדיין לא נחתם הסכם מחייב. בשוק ההון של 2026, המשקיעים נוטים להעניש מניות על "דיווחי כוונות" וממתינים לחתימות סופיות ותזרים מזומנים ממשי.

השלישית, התמקדות בטעינה סטטית. בעוד שהבשורה הגדולה של אלקטריאון היא טעינה דינמית (תוך כדי נסיעה), הפרויקט הנוכחי מתמקד ברובו בטעינה סטטית בחניות – תחום שבו התחרות מצד עמדות טעינה רגילות (עם כבל) היא עזה וזולה בהרבה.

באלקטריאון מנסים לשדר אופטימיות ומדגישים כי מדובר בשלב חשוב בהעמקת הפעילות בשוק האמריקאי. המטרה האסטרטגית היא להוכיח את ישימות המערכת מול מפעילי כבישי אגרה נוספים בארה"ב. אם הפיילוט יצליח, לחברה קיימת אופציה להרחבת הפעילות לאתרים נוספים לאורך 900 הקילומטרים שבניהול הרשות, מה שעשוי להפוך את החוזה הקטן למנוע צמיחה משמעותי בעתיד.

כרגע, נראה שהשוק דורש מאלקטריאון להפסיק להדגים ולהתחיל למכור בקנה מידה רחב. עד שזה יקרה, גם זכיות במכרזים מול גופים אמריקאיים גדולים עשויות להתקבל בכתף קרה מצד הבורסה בתל אביב.