בלקרוק: בנקים מרכזיים לא יבואו להצלת הכלכלה והשוק טרם הפנים זאת

השווקים מיהרו לתמחר הורדות ריבית אבל בבלקרוק לא רואים את זה קורה השנה. ממליצים על אג"ח טווח קצר וצמודות אינפלציה

השווקים מיהרו לתמחר הורדות ריבית כתוצאה מהסערה במגזר הבנקאות והפד שאותת על הפסקה קרובה בהעלאות הריבית, עם זאת, אנו לא צופים הפחתות ריבית השנה. חשוב לשים לב כי הבנקים המרכזיים כבר לא ממהרים להציל את הכלכלה בזמן המיתון, כעת הם מובילים למיתון כדי להילחם באינפלציה דביקה. אנו חושבים שהפד יוכל לספק את הורדות הריבית המתומחרות על ידי השווקים רק אם נראה מחנק אשראי רציני שיגרום למיתון עמוק אף יותר מהמצופה. אנחנו נשארים בתת משקל במניות השווקים המפותחים (DM) מפני שהן אינן משקפות לדעתנו את הנזק הכלכלי העתידי.

האינפלציה צפויה להתגלות כעקשנית אפילו יותר ממה שהפד צופה. נתוני מדד המחירים לצרכן של פברואר אישרו את השקפתנו כי האינפלציה עדיין לא בדרך להתייצב ביעד הפד. תמחור השוק הנוכחי של אינפלציה בארה"ב וגוש האירו הגבוה במעט מ-2% בטווח 10 שנים ירד לאחרונה – אך אנו חושבים שרמות האינפלציה צפויות להישאר גבוהות ממנו בהרבה. זו הסיבה שאנו רואים ערך באגרות חוב צמודות לאינפלציה ומעדיפים אג"ח ממשלתיות לטווח קצר אשר מאוד אטרקטיביות לאור פוטנציאל השוק לתמחר הורדות ריבית מהירות. אנו במשקל חסר באג"ח ממשלתיות ארוכות טווח כיוון שאנו רואים את התשואות עולות כשמשקיעים דורשים פיצוי נוסף על החזקתן, או פרמיה לטווח ארוך, בהתחשב באינפלציה מתמשכת ותנודתית.

וול סטריט וגלובל

בלקרוק: בנקים מרכזיים לא יבואו להצלת הכלכלה והשוק טרם הפנים זאת

הכתבות הנצפות

הוסיפו תגובה לכתבה

דה פקטו זה מה שעשו בנתיים

אולי יעניין אותך