אל על: החלשות הדולר לצד שחיקה תפעולית הפילו את הרווח הנקי ברבעון ב-64%

חברת התעופה אל על פרסמה את הדוחות הכספיים לשנת 2025 אותה סיימה עם ירידה בשורה התחתונה.

הכנסות הקבוצה במהלך הרבעון הרביעי לשנת 2025 הסתכמו לסך של כ-851.7 מיליון דולר (בדומה לרבעון המקביל אשתקד). הרווח התפעולי התזרימי (EBITDAR) לרבעון עמד על סך של כ-198.8 מיליון דולר, נתון המשקף ירידה של כ-76.3 מיליון דולר לעומת אשתקד.

כפועל יוצא, ברבעון הנוכחי הרווח לפני מס ירד בכ-65.5 מיליון דולר ביחס לרבעון המקביל והסתכם בכ-73.5 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם בכ-46.2 מיליון דולר – ירידה של כ-83.4 מיליון דולר בהשוואה לתקופה המקבילה.

בגזרת ההכנסות, חל גידול בפעילות הנוסעים ברבעון הרביעי, כאשר היצע המושבים המשוקללים (ASK) צמח בכ-4.6% ביחס לרבעון המקביל. זאת, כחלק מהמשך בניית כושר הייצור והגידול בצי המטוסים של החברה. מנגד, בהכנסה הממוצעת למושב (RASK) נרשם קיטון של כ-2.3%, שנבע בעיקר מירידה בשיעור התפוסה לרמה של כ-92.7%.

יצוין כי למרות הירידה, מדובר בשיעור תפוסה גבוה מאוד ביחס לעונתיות, אולם הוא נמוך מהשיעור החריג שנרשם אשתקד. במקביל, נרשם קיטון של כ-27.6 מיליון דולר בהכנסות ממטען, כתוצאה מהתגברות התחרות והירידה בנתח השוק של החברה בתחום זה.

גורמים המשפיעים על הרווח התפעולי

הירידה ברווח התפעולי התזרימי, בהיקף של כ-76 מיליון דולר, נבעה משילוב של מספר גורמים: הירידה בשיעור התפוסה; הירידה בהכנסות ממטען בבטן מטוסי הנוסעים (לו השפעה מהותית על שולי הרווח); התייקרויות בסביבה המאקרו-כלכלית, לרבות השפעת התחזקות השקל מול הדולר.

שורת הרווח הנקי

הרווח הנקי ברבעון נחתך ל-46.2 מיליון דולר לעומת 129 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 64%.

השחיקה ברווח לפני מס וברווח הנקי נגזרת מהירידה ברווח התפעולי כפי שפורט לעיל. בנוסף, השפיעו לרעה הוצאות חד-פעמיות. מן העבר השני, התוצאות הושפעו לטובה משיפור שנרשם בסעיף הוצאות המימון של החברה.

ירידה ברווח השנתי

בשנת 2025, רשמה אל על הכנסות מהפעלה בסך של 3.476 מיליארד דולר, צמיחה קלה לעומת 3.432 מיליארד דולר אשתקד. למרות העלייה בהכנסות שנבעה מפעילות נמוכה של החברות הזרות ביחס לשגרה, ניכרת שחיקה ברווחיות התפעולית והנקייה.

EBITDA - הנתון עמד על 847.7 מיליון דולר, המהווים כ-24.4% מהמחזור, ירידה משמעותית לעומת 1.035 מיליארד דולר (30.2%) בשנת 2024.

EBITDAR - הרווח התפעולי התזרימי הסתכם ב-947.4 מיליון דולר (שיעור של 27.3% מהמחזור), בהשוואה ל-1.111 מיליארד דולר בשנה הקודמת.

השורה התחתונה לפני מס הראתה ירידה ל-546.9 מיליון דולר (15.7% מהמחזור), לעומת 677.6 מיליון דולר ב-2024.

השפעת מבצע עם כלביא אשר הביא לירידה ברווח לפני מס בהיקף של כ100- מיליון דולר, לאור העובדה שבמהלך הפסקת הפעילות בעקבות המבצע המשיכה הקבוצה לשאת בעלויות קבועות ואף נשאה בעלויות תוספתיות בעקבותיו, דוגמת אגרות חניית מטוסים על רקע העברתם לשדות תעופה חלופיים בחו"ל, מלונות ואש"ל בגין צוותים ששהו בחו"ל בתקופת המבצע.

בשורה התחתונה, אל על סיימה את שנת 2025 עם רווח נקי של 410.3 מיליון דולר, המהווה 11.8% מהכנסותיה, וזאת בהשוואה לרווח נקי של 544.9 מיליון דולר (15.9%) בשנת 2024.

תזרים המזומנים הפנוי לשנת 2025 לפני מס ושירות חוב הסתכם בכ719.1- מיליוני דולר, לפנ מס ולאחר שירות חוב בכ-469.9 מיליון דולר. הירידה בתזרים המזומנים הפנוי לפני מס ולאחר שירות חוב נובעת בעיקר מהירידה ב-EBITDA, ומעלייה בהשקעות השוטפות (ה -CAPEX).