דוראל בצעד אסטרטגי בארה”ב: שריון ערבויות בסך חצי מיליארד דולר

חברת דוראל אנרגיה ממשיכה לבסס את אחיזתה בארה"ב עם התפתחות משמעותית ביכולת המימון של הפעילות שלה בארצות הברית. החברה הבת, Doral LLC, חתמה על הסכמים להעמדת מסגרות ערבויות בהיקף כולל של כ-525 מיליון דולר.

המהלך לא רק מבטיח את היכולת להוציא לפועל פרויקטים רחבי היקף, אלא משפר ישירות את המבנה הפיננסי של אותם פרויקטים באופן שצפוי להגדיל את התשואה עליהם.

המנגנון הפיננסי: דחיית תשלומים ושיפור תשואה

המסגרת החדשה נחלקת לשני ערוצים מרכזיים: האחד, מסגרת ערבויות לדחיית הון עצמי (DECG) בסך של כ-385 מיליון דולר. זהו הכלי המעניין ביותר בתיק המימון הנוכחי. הוא מאפשר לדוראל להעמיד ערבויות למממנים במקום להזרים מזומן (הון עצמי) באופן מיידי. דחיית מועד העמדת ההון מאפשרת לחברה לשמור על נזילות גבוהה יותר ולשפר את שיעור התשואה הפנימי של הפרויקטים.

השני, מסגרת מכתבי אשראי (LC) בסך של כ-140 מיליון דולר. מסגרת זו מיועדת בעיקר לערבויות מול צדדים שלישיים, צעד הכרחי להבטחת חיבור הפרויקטים לרשת החשמל וחתימה על הסכמי מכירת חשמל ארוכי טווח (PPA).

העסקה, שתוביל חברת Howden הבינלאומית, נשענת על אמון המממנים בבעלי השליטה. כחלק מההסכם, דוראל ושותפותיה (APG ומגדל) יעמידו "גיבוי בעלים" לפי חלקן היחסי. חלקה של דוראל ו-Doral USA בגיבוי זה יעמוד על כ-128 מיליון דולר עבור מסגרת דחיית ההון, וכ-12 מיליון דולר עבור מכתבי האשראי.

חשוב לציין כי לצורך העמדת הגיבוי, דירקטוריון דוראל כבר אישר את הגדלת תקרת תמיכת הבעלים לסך של עד 300 מיליון דולר, מה שמעיד על הנחישות של החברה לתמוך בצמיחה המואצת בארה"ב.

תקופת הזמינות של המסגרות הללו נפרסת עד לשנת 2029, מה שמעניק לדוראל אופק תכנוני רחב. אך החברה לא מסתפקת בכך: במקביל לחתימה הנוכחית, דוראל פועלת לסגירת מסגרות אשראי נוספות וצפויה להרחיב את הקיים בכ-200 מיליון דולר נוספים בקרוב.

בשורה התחתונה, דוראל מייצרת לעצמה "חמצן פיננסי" משמעותי. היכולת לגייס ערבויות בהיקף כזה בשוק הבינלאומי היא תעודת עמידות למודל העסקי שלה, והיא מסירה חסמים מהותיים בדרך להפיכת פרויקטים על הנייר לתחנות כוח פעילות ומניבות בשטח.