הצמיחה במכירות לא חלחלה לשורה התחתונה: הרווח הנקי של דיפלומט נשחק ב-2025

קבוצת דיפלומט , יבואנית ומפיצת מוצרי הצריכה הגדולה בישראל, פרסמה הבוקר את דוחותיה הכספיים לשנת 2025. על פניו, השורה העליונה מציגה תמונה חיובית של צמיחה, אך מבט מעמיק יותר חושף את האתגרים שאיתם מתמודדת החברה: עלייה חדה בהוצאות התפעול שחוחקת את הרווחים, ותנודתיות בשערי החליפין שפוגעת בתוצאות הפעילות הבינלאומית.

בשורה התחתונה, המשקיעים רואים חברה שמצליחה למכור יותר, אך מתקשה לתרגם זאת לשורה תחתונה עבה יותר. הנתונים הללו מלמדים על שוק תחרותי שבו עלויות הלוגיסטיקה, השכר והפרסום מכבידות גם על השחקנים הגדולים ביותר.

דיפלומט חתמה את שנת 2025 עם הכנסות של כ-3.75 מיליארד שקל, עלייה של 6% לעומת אשתקד. אם מנטרלים את השפעות הפרשי התרגום (התחזקות השקל מול המטבעות בחו"ל), הצמיחה הממשית גבוהה אף יותר ועומדת על כ-8%.

בישראל: המכירות צמחו ב-7% והסתכמו בכ-2.25 מיליארד שקל. החברה מייחסת זאת לגידול כמותי במכירות ולהכנסת מותגים חדשים לסל המוצרים.

בעולם: הפעילות בגיאורגיה, דרום אפריקה, ניו זילנד, קפריסין ויוון הניבה הכנסות של כ-1.5 מיליארד שקל. מדובר בעלייה של 4% בלבד במונחים שקליים, אך בנטרול שער החליפין מדובר בצמיחה מרשימה של 9%.

הפרדווקס התפעולי: מוכרים יותר, מרוויחים פחות

למרות השיפור ברווח הגולמי, שהסתכם בכ-810 מיליון שקל (כ-21.6% מהמחזור), הרווח התפעולי של הקבוצה רשם נסיגה. בנטרול אירועים חד פעמיים, הרווחיות התפעולית נשחקה לרמה של 3.7% לעומת 4.3% בשנת 2024.

הסיבה העיקרית לכך היא התייקרות בשרשרת הערך: עלייה בשכר העבודה, התייקרות שירותי ההובלה והשקעות מאסיביות בפרסום. אלו גררו ירידה ברווח הנקי המייצג (בנטרול אירועים חד פעמיים) לכ-86 מיליון שקל, לעומת כ-92 מיליון שקל בשנה הקודמת.

מבט לרבעון הרביעי: האטה ברווחיות

תוצאות הרבעון האחרון של השנה מדגישות את המגמה. בעוד שההכנסות צמחו ב-5% ל-944 מיליון שקל, הרווח הנקי צנח ב-33% והסתכם ב-14 מיליון שקל בלבד. מעבר לעלייה בהוצאות, החברה השקיעה רבות בפרסום ברבעון זה, מה שהכביד על התוצאות בטווח הקצר אך אמור לתמוך במותגים בטווח הארוך.

הפנים למקסיקו: האם ההימור ישתלם?

לצד הדוחות, דיפלומט מאותתת על המשך יישום האסטרטגיה הגלובלית שלה. החברה חתמה על מזכר הבנות לרכישת שליטה בחברת הפצה במקסיקו תמורת כ-80 מיליון דולר. זוהי כניסה ראשונה של הקבוצה לשוק האמריקאי הלטיני, מהלך שנועד לגוון את מקורות ההכנסה ולצמצם את התלות בשוק הישראלי הריכוזי והמפוקח.