אלקטריאון מציגה: הפסד של 100 מיליון שקל מול גידול בצבר הזמנות

חברת אלקטריאון, שמבטיחה לחולל מהפכה בתחום התחבורה החשמלית באמצעות טעינה אלחוטית של כלי רכב תוך כדי נסיעה, פרסמה את דוחותיה הכספיים המציגים תמונה מורכבת עבור חברת החלום מהבורסה בתל אביב. בשנה שחלפה, החברה לא רק התרחקה מהרווחיות, אלא מתפארת במיקוד עסקי והתייעלות בהוצאות בעוד המדדים המרכזיים שלה נסוגים לאחור, מה שמדגיש את המרחק שבין טכנולוגיה מבטיחה לבין שורה תחתונה יציבה.

הבשורה של חברת החלום באה בדמות הקטנת הוצאות ומיקוד עסקי שונה לאור שינויים בשוק וחרדה למזומנים שמזרימים אליה אותם המשקיעים הפרטיים ששבויים בה כבר שנים. 

הכנסות בנסיגה: הפרויקטים מתעכבים

הנתון המטריד ביותר בדוח הוא הצניחה החדה בהכנסות. אלקטריאון רשמה הכנסות של כ-16 מיליון שקל בלבד בשנה החולפת, לעומת כ-31.6 מיליון שקל בשנה הקודמת. מדובר בירידה של כ-50% בפעילות העסקית המניבה.

לפי הנהלת החברה, הקיטון נובע בעיקר מעיכובים בקידום פרויקטים מהותיים עליהם היא חתומה, ובראשם פרויקט המטרונית. עבור המשקיעים, מדובר בתזכורת לכך שפרויקטי תשתית מורכבים חשופים לביורוקרטיה ועיכובים שאינם תמיד בשליטת החברה, אך משפיעים ישירות על קצב שריפת המזומנים שלה.

ההפסדים נערמים: 100 מיליון שקל בשנה

בצד ההוצאות, אלקטריאון ממשיכה "לשרוף" מזומנים בקצב גבוה כדי לתחזק את המנגנון הטכנולוגי שלה:

ההפסד התפעולי זינק לכ-100.7 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של כ-78.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

בשורה התחתונה, החברה מסכמת את השנה עם הפסד כולל של כ-100.8 מיליון שקל, ובמצטבר הפסד של 250 מיליון שקל בשלוש שנים.

הוצאות מחקר ופיתוח (מו"פ) עלו משמעותית ועמדו על כ-75.9 מיליון שקל. החברה מסבירה זאת בעליית עלויות כוח אדם ובהשקעה בחומרים לפיתוח מערכת הטעינה הביתית ופרויקט "Charge as You Drive" בצרפת.

צבר ההזמנות ל-2025 עמד על 105.1 מיליון שקל (בפועל 47 מיליון שקל המהווים קיטון של 50% לעומת 2024). סך המזומנים החזוי הינו 216.3 מיליון שקל (מהם 22.5 יתרות מזומן, סבב גיוס והשקעות, והחוזים החתומים ל-2026 ו-2027).

"אנחנו מרגישים מאוד בטוח עם צבר ההזמנות שאנחנו נכנסים איתו לתוך 2026 של 130 מיליון שקל ומתמקדים בטעינה סטטית לא פחות מהטעינה הדינמית כמו שהציבור חושב", אמר המנכ"ל אורן עזר. בכך החברה חוזרת לאחור מבחינת המיקוד העסקי. 

בין חזון למציאות כלכלית

אלקטריאון היא מקרה קלאסי של חברת צמיחה המבוססת על טכנולוגיה עתידנית. מצד אחד, היא מצליחה לייצר עניין עולמי ולחתום על הסכמי פיילוט במדינות שונות. מצד שני, הדוחות מלמדים כי הדרך למסחור מלא עודנה ארוכה.

הגידול בהוצאות המו"פ מעיד על כך שהטכנולוגיה עדיין דורשת ליטוש והתאמות, בעוד הירידה בהכנסות מעידה על הקושי לעבור משלב הניסוי לשלב הביצוע בשטח. עבור המשקיע הישראלי, אלקטריאון נותרת הימור על עתיד התחבורה, אך כזה שמחייב "אורך נשימה" פיננסי משמעותי, שכן כרגע החברה רחוקה מאוד מאיזון תפעולי. 

נראה כי החברה לא תצליח לבדה להגיע לאיזון ו"החילוץ" כנראה יהיה בדמות זה שיקנו את הטכנולוגיה שלה.