ארה”ב בדרך למהפכה בשוק הקנאביס: תסווג מחדש כחומר פחות מסוכן

ממשל ארה"ב נערך לשינוי היסטורי במדיניות הסמים הפדרלית. על פי דיווחים מעודכנים, הממשל צפוי להודיע בקרוב - ייתכן שכבר במהלך השבוע - על סיווגו מחדש של הקנאביס כחומר פחות מסוכן. מדובר בשינוי הדרמטי ביותר במדיניות המריחואנה של הממשל הפדרלי מזה עשרות שנים, מהלך ששלח את מניות הקנאביס לזינוקים דו-ספרתיים בבורסות בארה"ב.

מה המשמעות של סיווג מחדש?

עד כה, הקנאביס נכלל בקטגוריית הסמים המחמירה ביותר (Schedule I), לצד סמים כמו הרואין, ללא הכרה בשימוש רפואי כלשהו. הסיווג החדש צפוי להציב את הצמח באותה קטגוריה עם תרופות ומרכיבים כמו קטמין, טסטוסטרון ומשככי כאבים נפוצים.

השינוי הזה אינו רק סמנטי. הוא צפוי להוביל להקלה משמעותית בכמה מישורים קריטיים:

הקלה במיסוי: כיום, חברות קנאביס בארה"ב סובלות מחוקי מס דרקוניים המונעים מהן לנכות הוצאות עסקיות רגילות בגלל סיווג הסם. שינוי הסטטוס יאפשר להן להגדיל את הרווחיות באופן מיידי.

גישה למימון: בנקים ומוסדות פיננסיים גדולים נמנעו עד כה משיתוף פעולה עם התעשייה בשל החשש מעבירות פדרליות. הסדרת המעמד תקל על גיוסי הון וקבלת אשראי.

מחקר ופיתוח: הסרת החסמים תאפשר לאוניברסיטאות ומכוני מחקר לבחון את סגולות הצמח באופן חופשי יותר, מה שעשוי להוביל לפיתוח תרופות חדשות המבוססות על קנאביס.

הדיווחים על המהלך הצפוי הציתו ראלי במניות המגזר. מניית קנופי זינקה אתמול ב-23%, בעוד טילריי עלתה ב-15%. עם זאת, חשוב לזכור כי ההחלטה הסופית נמצאת בידי המנהל לאכיפת סמים (DEA), שטרם פרסם תגובה רשמית.

המהלך הנוכחי הוא המשך ישיר לצו נשיאותי עליו חתם דונלד טראמפ בדצמבר האחרון, שהנחה את גופי האכיפה לבחון את הקלות הרגולטוריות. למרות האופטימיות בשווקים, הדרך להפיכת הקנאביס למוצר צריכה לגיטימי לחלוטין ברמה הפדרלית עדיין ארוכה, והחברות בתחום יצטרכו להוכיח שהן מסוגלות לתרגם את הטבות המס לשורה תחתונה יציבה.

הקנאביס הוא הסם הנפוץ ביותר בעולם ובארה"ב בפרט, כאשר כחמישית מתושבי המדינה צורכים אותו לפחות פעם בשנה. הכרת הממשל במציאות הזו היא צעד כלכלי מתבקש. עבור המשקיע הישראלי, מדובר באיתות חיובי למגזר שסבל משנים של דעיכה, אך יש לבחון בזהירות האם הזינוק הנוכחי מבוסס על שינוי פונדמנטלי בעסקי החברות, או רק על ציפיות לשינוי בחוק היבש.