בנק הפועלים מסכם רבעון: רווח של 2.1 מיליארד שקל על רקע המיסוי המיוחד

בין המיסוי המיוחד לירידת הריבית: רווחי בנק הפועלים נשחקו ב-12%
הבנק הגדול בישראל פותח את 2026 עם רווח של 2.1 מיליארד שקל ברבעון הראשון, לעומת 2.4 מיליארד שקל אשתקד. הסיבות: סביבת ריבית ממותנת, אינפלציה נמוכה ומס הבנקים החדש שמתחיל לתת את אותותיו בשורה התחתונה. למרות זאת, הבנק יחלק מעל מיליארד שקל לבעלי המניות.
בנק הפועלים פרסם הבוקר את דוחותיו הכספיים לרבעון הראשון של 2026, המציגים תמונה של התייצבות ברמת רווחיות נמוכה מזו שראינו בשנתיים האחרונות. בשורה התחתונה, הבנק רשם רווח נקי של 2,124 מיליון שקל - נסיגה של 12.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

השחיקה ברווח אינה מקרית. היא משקפת את המציאות הכלכלית החדשה בישראל: הריבית שעלתה בחדות בעבר החלה לרדת או להתייצב ברמות נמוכות יותר, והאינפלציה המתונה מקטינה את הכנסות הבנק מהצמדה. בנוסף, "מס הבנקים" המיוחד שאושר בכנסת נכנס לתוקף, וגזר נתח משמעותי מהרווחים עוד לפני שהגיעו לכיסם של המשקיעים.

הירידה ברווחיות נבעה משילוב של גורמים מאקרו-כלכליים ושינויי חקיקה:

מיסוי מיוחד: בהתאם לחקיקה ממרץ האחרון, הבנק צפוי לשלם בשנת 2026 מס מיוחד של כ-950 מיליון שקל. הרבעון הנוכחי כבר כולל את ההשפעות הראשונות של תשלום זה.

הכנסות מימון: למרות שתיק האשראי של הבנק צמח, הכנסות המימון (הרווח שמגיע מהפער בין הריבית על הלוואות לריבית על פיקדונות) נפגעו מהירידה במרווחי האשראי ומהמדדים הנמוכים.

יחס יעילות: הוצאות התפעול של הבנק תפסו נתח גדול יותר מהכנסותיו. יחס היעילות עלה ל-36.6% לעומת 35.0% ברבעון המקביל, מה שמעיד על עלייה בהוצאות במקביל להתכווצות מסוימת בהכנסות.

פחות הפרשות להפסדי אשראי

הנתון החיובי בדו"ח מגיע דווקא מצד הסיכון. הבנק הפריש ברבעון הנוכחי רק 35 מיליון שקל להפסדי אשראי, צניחה דרמטית לעומת 262 מיליון שקל ברבעון המקביל. בבנק מסבירים זאת בגביית חובות (Recovries) מלווים ספציפיים ובשיפור במדדי הסיכון של המשק, מה שאפשר לבנק "לשחרר" חלק מהכרית שהכין לימים קשים.

הצמיחה מתמקדת במגזר העסקי

בעוד שהאשראי ללקוחות פרטיים דורך במקום (ירידה קלה של 0.2%), הבנק ממשיך להסיט את כובד המשקל למגזר העסקי והמסחרי, שצמחו בכ-5% ו-4.6% בהתאמה מתחילת השנה. שוק המשכנתאות מציג צמיחה מתונה של 1.4%, עדות להתאוששות איטית אך עקבית של שוק הנדל"ן.

למרות הירידה ברווח, בנק הפועלים ממשיך להיות מכונת דיבידנדים משומנת. הדירקטוריון אישר חלוקה של 50% מרווחי הרבעון: דיבידנד במזומן: 850 מיליון שקל שישולמו בתחילת יוני.

רכישה עצמית: 212 מיליון שקל יוקצו לרכישת מניות הבנק מהשוק, מהלך שנועד לתמוך במחיר המניה ולהגדיל את חלקם היחסי של בעלי המניות הקיימים.

בנק הפועלים מתאים את עצמו לעידן של צמיחה מתונה יותר ומיסוי כבד יותר. הירידה ברווח הייתה צפויה על רקע המיסוי המיוחד, אך היציבות בתיק האשראי והירידה בהפרשות להפסדים מעידות על כך שהמשק הישראלי, לפחות בנקודת המבט של הבנק, מפגין חוסן. עם זאת, המשך השחיקה ביחס היעילות הוא נתון שהנהלת הבנק תצטרך לתת עליו את הדעת ברבעונים הבאים.