מאתגרות את אנבידיה: גוגל ובלאקסטון מקימות ענק תשתיות AI חדש

המירוץ ל"חימוש" טכנולוגי בעולמות הבינה המלאכותית עולה שלב, והפעם מדובר בחיבור בין ענקית טכנולוגיה לחברת ניהול הנכסים האלטרנטיביים הגדולה בעולם. חברת Google וענקית ההשקעות בלאקסטון (Blackstone) הכריזו על הקמת חברה עצמאית חדשה, שנועדה לספק שירותי מחשוב וענן (Compute-as-a-Service) ייעודיים ליישומי AI. המהלך, שמכה גלים בשווקים, מייצר אלטרנטיבה ישירה לארכיטקטורה השלטת של חברת Nvidia (NVDA) ומשנה את כללי המשחק בסקטור השבבים.

היקף העסקה חסר תקדים: בלאקסטון תזרים לשותפות הון עצמי (Equity) ראשוני בגובה של 5 מיליארד דולר מתוך קרנות התשתית והפרייבט אקוויטי שלה. אולם, הסיפור הגדול מסתתר במבנה הפיננסי: באמצעות מינוף וגיוס חוב מסיבי, שווי הפרויקט הכולל (Total Project Value) צפוי להאמיר לעד 25 מיליארד דולר. הכסף הגדול ינותב להקמת דאטה-סנטרים עצומים בהספק מתוכנן של 500 מגה-וואט (כמות חשמל שמסוגלת להפעיל עיר בינונית עם מאות אלפי תושבים) שיהיו מבצעיים החל משנת 2027.

החברה החדשה תובל על ידי בנימין טריינור סלוס, מבכירי חטיבת הענן של גוגל לשעבר, מה שמדגיש את הרצינות והגיבוי הניהולי מאחורי המיזם.

האתגר המרכזי לשוק נובע מהבחירה הטכנולוגית של המיזם. במקום להישען על המעבדים הגרפיים (GPUs) של חברת Nvidia (NVDA), החברה החדשה תתבסס בלעדית על שבבי ה-TPU (Tensor Processing Units) המותאמים אישית של גוגל. מדובר בהבעת אמון של ממש בחומרה העצמאית של גוגל, ובאיתות ברור לשוק כי הכלכלה של תשתיות ה-AI יכולה להתקיים גם מחוץ למערכת האקולוגית הנוכחית.

המשקיעים, שמעריכים כי מפת התחרות משתנה לנגד עיניהם, החלו לממש רווחים. בין הנפגעות המרכזיות מהסנטימנט השלילי ניתן למצוא את חברת AMD (AMD), שמנסה לבסס את מעמדה כמתחרה המובילה בחומרה, וכן את חברות ה"ניאו-קלאוד" כגון קורוויב (CoreWeave) ונביוס, שמודל העסקי שלהן נשען על אספקת מעבדי חברת Nvidia (NVDA) וכעת יאלצו להתמודד מול מתחרה ממומן היטב.

הטלטלה לא פסחה גם על הזירה המקומית. מניות שבבים עם זיקה ישראלית בולטת, ובהן חברת טאואר Semiconductor (TSEM) וחברת קמטק (CAMT), נדבקו מהמגמה השלילית ורשמו ירידות שערים, כחלק מחשש רוחבי מהאטה בהזמנות הציוד ושינוי בשרשראות האספקה הגלובליות. השוק מעכל כעת מציאות חדשה: כסף מוסדי מתוחכם חובר לחומרה אלטרנטיבית, והקרב על השליטה בענן ה-AI רק בתחילתו.

*הכותב מנהל שוקי חו״ל בבנק מזרחי טפחות*