עלייה חדה בהוצאות המימון העבירה את אקסל להפסד - המניה צוללת

חברת אקסל סולושנס סיכמה את הרבעון הראשון של שנת 2026 עם צמיחה בפרמטרים, אך שוק ההון מגיב בחריפות והמניה רושמת צניחה חדה של כ-18%. הסיבה המרכזית לאכזבת המשקיעים נעוצה בשורה התחתונה לאור הזינוק החד בהוצאות המימון, שהעבירו את החברה להפסד.

הכנסות הקבוצה צמחו בכ-12% והסתכמו בכ-115.3 מיליון שקל, לעומת כ-103.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בחברה מציינים כי לולא השפעת הירידה בשער הדולר, הצמיחה בהכנסות הייתה מגיעה לכ-23% (צמיחה דולרית של 26%, רובה אורגנית).

הרווח הגולמי זינק בכ-59% לכ-36.2 מיליון שקל. שיעור הרווח הגולמי השתפר בצורה דרמטית לרמה של 31.4% מההכנסות, לעומת 22.1% ברבעון המקביל.

הוצאות המכירה והשיווק רשמו עלייה של כ-53% והסתכם בכ-13.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-8.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.

מדוע המניה צונחת? הנטל המימוני והשפעות המט"ח

מאחורי המספרים התפעוליים המרשימים, הדוח חשף פגיעה משמעותית בשורה התחתונה בעקבות שילוב של גורמי מאקרו ועלויות מימון הרכישות:

הרווח מפעולות ירד לכ-3.99 מיליון שקל, לעומת כ-4.5 מיליון שקל ברבעון המקביל.

החברה רשמה זינוק בהוצאות המימון נטו לכ-5.5 מיליון שקל ברבעון, לעומת כ-1.0 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל. הגידול בהוצאות נבע משתי סיבות עיקריות:

פגיעת מט"ח: השפעה חד-פעמית שלילית של כ-2.5 מיליון שקל עקב הירידה החדה בשער החליפין של הדולר מול השקל.

עלות המינוף: גידול בהיקף ההלוואות והאג"ח של החברה (בינואר 2026 השלימה הנפקת אג"ח סדרה א’ בהיקף של 55 מיליון שקל), אשר שימשו למימון רכישת החברות החדשות ( סינאל, סטארלייט ונקסטוייב).

בשורה התחתונה, אקסל עברה להפסד שלל 2.26 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2026 לעומת רווח של 2.58 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה.