דו”ח התעסוקה בחוץ: שוק העבודה האמריקאי מאט, ושוק המניות מטפס

שוק העבודה האמריקאי נכנס לצינון עמוק עם תחילת הקיץ. דוח התעסוקה שפורסם היום (ה’) חושף כי המשק האמריקאי ייצר בחודש יוני 57,000 משרות בלבד במגזר הלא-חקלאי. מדובר בהאטה דרמטית לעומת חודש מאי, שנתוניו עודכנו כלפי מטה ל-129,000 משרות, ופספוס עמוק של תחזיות הכלכלנים בוול סטריט שציפו לתוספת של 115,000 משרות.

הנתונים האלו משנים את תמונת המצב עבור הבנק המרכזי האמריקאי, ומאותתים כי הריבית הגבוהה במשק מתחילה לגבות מחיר כבד ומתמשך מהמגזר העסקי.

האבטלה יורדת, אבל מסיבות הלא נכונות

על הנייר, שורת האבטלה מציגה שיפור קל כאשר שיעור האבטלה ירד לרמה של 4.2%. עם זאת, מבט מעמיק לתוך הנתונים מגלה כי לא מדובר בבשורה חיובית. הירידה בשיעור האבטלה נרשמה בעיקר בשל צניחה חדה של 0.3% בשיעור השתתפות כוח העבודה, שהגיע לרמה של 61.5%.

במילים פשוטות, הנתון הרשמי השתפר משום שאזרחים רבים יצאו ממעגל מחפשי העבודה האקטיביים ולכן אינם נחשבים עוד כמובטלים, סימן מובהק לירידה באמון הציבור ביכולת למצוא משרה בתקופה זו.

עבור השווקים הפיננסיים, הדוח הנוכחי הוא חרב פיפיות. מצד אחד, חולשה כה משמעותית בשוק התעסוקה מגבירה באופן מיידי את הלחץ על הפדרל ריזרב להוריד את גובה הריבית כדי למנוע גלישה למיתון. מצד שני, ההאטה החדה בגיוסי העובדים מעלה חשש אמיתי לגבי כוח הקנייה של הצרכן האמריקאי, המנוע המרכזי של הכלכלה הגלובלית, מה שעשוי להעיב על דוחות הרווח של החברות הגדולות ברבעונים הקרובים.