הנפט קפץ ל-90 דולר: הנה מה שיקרה לריבית ולאג”ח שלכם

עם חידוש הלחימה בין ארה"ב לאירן היינו עדים לתגובה חדה במחירי האנרגיה. מחיר חבית נפט מסוג ברנט מטפס ב-3.77% לרמה של 94.4 דולר וזאת לאחר שהתבסס סביב 70 דולר לחבית, בזמן הפסקת האש והמו"מ בין הצדדים. מחיר חבית WTI עולה ב-3.5% ל-87 דולר לחבית.

"משק כנפי הפרפר שהחל בהתחממות במפרץ הפרסי הוביל לעלייה בתשואות האג"חים מסביב לעולם", אמר שחר סיני מנכ"ל פעילות קרנות הנאמנות בפרופאונד בית השקעות. "כלומר, החזרה ללחימה והחשש מהשלכותיה מוביל לעלייה במחירי הנפט, אשר באופן כמעט אוטומטי מחזירים את חששות המשקיעים מפני עלייה באינפלציה, שעלולה להוביל לבלימת תהליך הפחתת הריבית, מה שמוביל באופן טבעי לעלייה בתשואות האג"חים.

"לדוגמא, התשואה על אג"ח ל- 10 שנים בארה"ב טיפסה לרמה של 4.633%. על שוקי המניות בעולם, ההשפעה הייתה מינורית עד כה. אומנם השוק הפך תנודתי יותר אבל, נראה כי הציפיות לעונת דוחות חיובית בארה"ב גוברים על החששות מחידוש הלחימה ועליה הצפויה במחירי האנרגיה".

בשורה התחתונה, "חוסר הוודאות עולה ואיתו גם חששות המשקיעים - המשך הלחימה במסגרת "מוגבלת" ו/או התעצמותה יכולים להוביל בקלות לזינוק במחירי האנרגיה ולירידות בשווקים, כפי שראינו בעבר הלא ממש רחוק. רגיעה, הפסקת אש לצורכי מו"מ או אפילו פתרון קבע (מה שנראה כרגע רחוק מאד) יכולים להוות תמונת ראי ולהוביל לירידת תשואות באג"חים ועליות בשוקי המניות".