הגיוס של פינרג’י: האם ההזדמנות להוכחת טכנולוגיה תצדיק את הדילול העתידי
מגדל ומשקיעים מארה"ב מובילים סבב גיוס פרטי בחברת האנרגיה המתחדשת, שמתכוננת לפיילוט מול ענקיות הטכנולוגיה, אך הדרך למסחור מלא והכנסות משמעותיות בשוק הדאטה סנטרים עודנה ארוכה
- עמנואל לוי, מנכ"ל פינרג'י
- צילום: יח"צ
תקציר הכתבה
חברת פינרג’י, העוסקת בפיתוח מערכות אנרגיה מבוססות אלומיניום-אוויר, מדווחת על גיוס פרטי בהיקף כולל של כ-37.6 מיליון שקל. הגיוס, המורכב מעסקה מרכזית של כ-33 מיליון שקל ועוד כ-4.7 מיליון שקל מצד בעלת השליטה, מגיע בעיתוי קריטי עבור החברה: קודם לכניסה לשלב הולידציה וההדגמה של המערכת שלה עבור חברות ענק כמו גוגל ומיקרוסופט. כניסה של גוף מוסדי גדול כמו מגדל ביטוח (בהיקף של כ-15 מיליון שקל) יחד עם קרן אמריקאית הפועלת בתחום הדאטה סנטרים, מעניקה לחברה אוויר לנשימה ואשראי תדמיתי חשוב. הבטחה טכנולוגית מול חובת ההוכחה המסחרית: החברה צפויה להציג בחודשים הקרובים גנרטור מבוסס אלומיניום-אוויר במסגרת פרויקט השיתוף פעולה עם הקונסורציום Net Zero Innovation Hub, שמובל על ידי גוגל ומיקרוסופט.
חברת פינרג’י, העוסקת בפיתוח מערכות אנרגיה מבוססות אלומיניום-אוויר, מדווחת על גיוס פרטי בהיקף כולל של כ-37.6 מיליון שקל. הגיוס, המורכב מעסקה מרכזית של כ-33 מיליון שקל ועוד כ-4.7 מיליון שקל מצד בעלת השליטה, מגיע בעיתוי קריטי עבור החברה: קודם לכניסה לשלב הולידציה וההדגמה של המערכת שלה עבור חברות ענק כמו גוגל ומיקרוסופט.
עבור המשקיעים הקטנים בשוק ההון, הגיוס הנוכחי מספק הצצה למאזן הכוחות בחברות טכנולוגיה בשלבי פיתוח. מצד אחד, כניסה של גוף מוסדי גדול כמו מגדל ביטוח (בהיקף של כ-15 מיליון שקל) יחד עם קרן אמריקאית הפועלת בתחום הדאטה סנטרים, מעניקה לחברה אוויר לנשימה ואשראי תדמיתי חשוב. מצד שני, מדובר בהנפקה פרטית הכוללת אופציות, אשר עשויה להביא לדילול מחזיקי המניות הקיימים בעתיד.
העסקה המרכזית כוללת הקצאה של כ-12.2 מיליון מניות במחיר של 2.71 שקלים למניה. לצד המניות, המשקיעים מקבלים כמות זהה של אופציות לא רשומות במחיר מימוש של 5 שקלים למניה, לתקופה של ארבע שנים וחצי.
במקביל, חברת Alten מדבוקת השליטה בפינרג’י ביקשה להזרים כ-4.7 מיליון שקל נוספים באותם התנאים בדיוק. בשל נגיעות בעלי העניין, חלק זה של העסקה דורש את אישור אסיפת בעלי המניות של החברה, בעוד העסקה המרכזית כבר קיבלה את אישור הדירקטוריון. את הגיוס הובילה חברת גיזה חיתום.
התמורה מהגיוס מיועדת לממן את תוכנית העבודה של החברה ולהאיץ את הפעילות העסקית בתחום מרכזי הנתונים (Data Centers) - תחום שחווה צמיחה אקספוננציאלית בעולם עקב העלייה בדרישה לחישובים מורכבים ובינה מלאכותית.
הבטחה טכנולוגית מול חובת ההוכחה המסחרית
הסיפור של פינרג’י סובב סביב השאיפה לספק פתרון גיבוי ירוק ונקי למרכזי נתונים, במקום גנרטורי הדיזל המזהמים המשמשים כיום. החברה צפויה להציג בחודשים הקרובים גנרטור מבוסס אלומיניום-אוויר במסגרת פרויקט השיתוף פעולה עם הקונסורציום Net Zero Innovation Hub, שמובל על ידי גוגל ומיקרוסופט.
עם זאת, שלב ההוכחה עדיין בעינו. למרות השמות הנוצצים המעורבים בקונסורציום, המערכת של פינרג’י נמצאת לפני שלב ההדגמה והולידציה. דרך ארוכה מפרידה בין פיילוט מוצלח לבין חוזים מסחריים בהיקפים שמייצרים רווחיות בשורה התחתונה.
תמחור האופציות: מחיר המימוש של האופציות (5 שקלים) נמוך משמעותית משווי החברה בימי השיא שלה, ומקציב למימוש חלון זמן ממושך של 4.5 שנים, מה שמעיד על כך שהמשקיעים המוסדיים דרשו וקיבלו מנגנוני הגנה ופיצוי על הסיכון.
חברות המפתחות טכנולוגיות חומרה ואנרגיה נדרשות להון עתק כדי להגיע למסחור. כספי הגיוס הנוכחי נועדו בעיקר לקנות לחברה זמן כדי להגיע לאבני הדרך הבאות, ולא מן הנמנע כי תידרש לגיוסים נוספים בהמשך הדרך.
בשורה התחתונה, הבעת האמון מצד מגדל והשותפים האמריקאיים היא סימן חיובי שמעניק לשוק אות הרגעה מסוים לגבי נזילות החברה בטווח הקצר. יחד עם זאת, המבחן האמיתי של פינרג’י לא יהיה ביכולת לגייס הון ממשקיעים, אלא ביכולת להפוך את טכנולוגיית האלומיניום-אוויר מוצר מסחרי נמכר ומבוקש בשוק מרכזי הנתונים העולמי.
הישארו מעודכנים
עקבו אחרינו לקבלת עדכונים חמים
הכתבות הנצפות
-
דרמה בנעילה בבורסה: טאואר צללה ב-14.5% ומדד ת”א 35 צנח במעל 2%
-
הסקירה השבועית: הפער השלילי החריג שנפתח, וניתוח טכני לני”ע בנקודה מכרעת
-
פינרג’י: גיוס הון של עד 37.6 מיליון שקל בהובלת מגדל ומשקיעים מארה”ב
-
מרחץ דמים בשבבים: הקוספי קרס במעל 10%, סמסונג ו-SK מחקו מיליארדים
-
ג’ארד קושנר מכר מניות הפניקס בכ-1.05 מיליארד שקל - ונותר בעל המניות הגדול
הוסיפו תגובה לכתבה
-
21
אבל היא באמת היתה מעניינת
וגם עכשיו, לא נראה לי שיש מי שאומר שאין סיכון בפינרג'י ג.נ. גם אני האמנתי ביומן והפסדתי שם אבל באיזשהו שלב חתכתי בדיוק כמו בפינרגי' אף אחד לא התחתן איתה, ותאמין לי שאנשים יודעים לחתוך אבל עצם ההנפקה היא בסדר גמור ולא מעידה על שום בעיה במיוחד שצידון כבר הרבה זמן רוצה להגדיל ,ופעם אחת לא אישרו לו שזו הוכחה שהדריקטוריון דואג גם לבעלי מניות טלח
-
20
שמח לשמוע, תהיה בטוח רק בעצמך
אני רושם לא מעט שעדיף ללמוד הכל לבד ולהחליט לבד ולא על בסיס שיתוף מידע בפורום שבתוכו יכולה לעיתים להיות גם משאלת לב.
-
19
אני נזכר איך שאפולו עלתה 1800% ביום
אני נזכר איך שאפולו עלתה 1800% ביום בהודעה על איזה שהוא הסכם עם חברת אאודי זה יכול לקרות כעת בפינרג'י כל יום
-
18
לא קיבלתי מכה... אני עוקב כאן שנים
אחרי כאלה שבטוחים בעצמם....
-
17
וואלה, כנראה קיבלת ממנה מכה.
תעקוב בפעם הבאה, אני מדווח כשאני יוצא אם אני חושב שזה לא הלך בכיוון שהערכתי
-
16
כן גם על יומן בזמנו אמרת מעניינת...
כל אחד כאן מהפוזיציה ט ל ח
-
15
הכל בסדר
-
14
לדעתי מגייסים כי תמיד טוב שיש כרית
בטחון אבל המהות היא להכניס בעלי מניות עם ערך מוסף, במיוחד כאלה שמאמינים בחברה והם שותפי ייצור או אולי אפילו אחד מהלקוחות עצמם. צידון דיבר על זה כבר לפניי חמישה חודשים. אין לדבוקת השליטה שמחזיקה סביב 45% מהמניות, רצון אמיתי להיות סתם מדוללים.
-
13
עד שלא יכנס כסף ימשיכו הכתבות האלו
הרי ב90% מהמקרים של חברות חלום הכתבות האלו יהיו נכונות ואז יוכלו לכתוב אנחנו הזהרנו וכו' ועל ה10% לא יזכירו
-
12
הייתי מצפה לראיון עם אביב צידון או עמנואל לוי
בראיון של אביב צידון אצל גיא נתן הוא דיבר על נושא הגיוס כמה פעמים , והדגיש את נושא האופציות כמה פעמים , רק להאזין לראיון ( מה שהוא אמר שם קרה בדיוק ) .
-
11
הכתבה חיובית, אבל לרשום בכותרת
"מתכוננת לפיילוט מול ענקיות הטכנולוגיה" כאשר החברה נמצאת בשלב סופי ואחרון - זה הפריע לי
-
10
חוץ מהעידכון הנכון שהבאת בנשוא
הוולידציה הכתבה בסהכ חחובית. למה התכווצת אחי?
-
9
ולידציה במרכזי נתונים
אמור להסתיים איפשהו ברבעון 4/2026 לפי מאיה. סוויסקום זה עניין של החלטה עכשיו אם להזמין או לא וכאם כן אז כמה. הולידציה שם הסתיימה בהצלחה.
-
8
תיקונים קלים והרחבה.
החברה לא בשלב פיילוט אלא בסיום שלב ולידציה, הטכנולוגיה נבחרה מבין 70 חברות אחרות שהציגו לקונסצריום בעקבות קול קורא. הטכנולוגיה עובדת ונמכרת בין היתר לנתיבי ישראל. מה שנדרש מפינרג'י בתהליך הולידציה זה להגדיל את המערכת כדי שתוכל לגבות במגה וואט חשמל (שזה עניין טכני) והחלק החשוב הוא להראות שהיא יכולה לייצר בסקייל הנדרש מבחינת קצב ושרשרת אספקה שזה פרוייקט בפניי עצמו. פינרג'י לא צריכה מאסות של כסף, זו לא חברת ביומד, וזו חברה שבעלי העניין המרכזיים בה מחזיקים כ 45% בדבוקת שליטה ויש לזה משמעות ברצון לרוץ לדילולים שלא לצורך... ברגע שהקונסצריום יחליט שפינרג'י הוכיחה התאמה מלאה לדרישות שסופקו לה, המערכות ימומנו בתשלום מראש ברובן. ככה נהוג - הזמנה - תשלום במועד ההזמנה באחוז מהותי - תשלום סופי באספקה וחיבור. אחד המשקיעים שנכנסו בהנפקה זה כנראה החברה האמריקאית רוזנדין - יש בכניסה כזו אמירה מאחר ורוזנדין היא אחת חברות שמסייעות לפינרג'י לבצע את ההתאמות הנדרשות כשותפת ייצור אמריקאית לרוב חלקי המערכת... אחוז קטן, מהותי ולמעשה הפטנט של המערכת ייוצר בארץ על פינרג'י. רוזנדין נחשבת לאחת החברות המשפיעות בארה"ב בנוגע לתכנון חשמל וביצוע בדאטה סנטרים. שווה לעשות כתבת המשך לכתבה הזו שצוללת לייחודיות של הטכנולוגיה, ליתרון שלה ולהשוואה מול טכנולוגיות מתחרות כדי להבין למה דווקא פינרג'י הישראלית הקטנה מכפר סבא נבחרה מבין 70 חברות מכל העולם לעשות תהליך ולידציה יחד עם קונסצריום של ענקיות ענן. שווה לשבת עם אביב צידון או עמנואל כדי שהכתבה תהיה מקיפה. שוב, הטכנולוגיה עובדת בשטח ומוכרת והיא הרבה מעבר לשלב ההוכחה, אין כאן פיילוטים, יש כאן התאמות מערכת לכל לקוח בהתאם לצרכים שלו. אחת החברות המעניינות בשוק הישראלי לדעתי ובתקווה שבעז"ה המוצר שלה בסוף התהליך (חודשים) יהיה קו ראשון לגיבוי מרכזי נתונים ברמה עולמית, עד אז שימשיכו במקביל לתת מענה למגזרי שוק אחרים כמו סלולר (סוויסקום השוויצרית) וצמתי קריטיים (נתיבי ישראל בשלב זה)...
-
7
עד רבעון אחרון של השנה,אנחנו בישורת
אחרונה
-
6
בגדול
לפי הפרסומים הרשמיים,הם סיימו את האפיון והתחילו בהקמת המערכת החדשה שמבוססת על המערכות שמיועדות למתקני תקשורת. לא קראתי שום פרסום רשמי אחר. צריך להבין שהמערכות למתקני תקשורת הנן קטנות בהרבה וכבר הוכיחו את עצמם בשטח. צריך להמתין לפרסומים רשמיים לדעתי
-
5
עוד כמה רבעונים ימשך שלב הולידציה?
שהחלה לפני 3 רבעונים? כמה זמן להערכתכם ייקח עד שסוויסקום תחליט אם לרכוש או לא? אין ספק שאם מגדל ואחרים שמים כסף - הם בדקו לעומק וחושבים שיש סיכוי . ומקבל שהם מבינים יותר טוב ממני ומיכם. ובכל זאת שואל - מתי אתם מערכים תדעו אם יש היתכנות לטכנולוגיה של החברה שקיימת כבר הרבה שנים? כמה זמן תהיו מוכנים לחכות? והערה לגבי מגדל - אם הייתה בטוחה ב100% שיהיו מכירות משמעותיות תוך שנה- לא הייתה מבקשת אופציות ל4.5 שנים ב500. אלא מבקשת לקנות ב240.
-
4
האמת הפעם מסכים איתך 100%
-
3
יש מצב שהם מגייסים
כדי לעמוד בביקושים שבדרך? גם אפשרות. כדי להגדיל מכר גם צריך כסף...
-
2
מנסים לטעת חוסר אמונה. אך בד"כ
גיוס כזה הוא הבעת אמון. גדולה .אם לפני חודשיים מישהו היה אומר לנו גיוס בתנאים האלו כשהמנייה דשדשה סביב 200. היינו רק חולמים על זה .איזי אפילו שלח אותה אז ל120. בד"כ הנפקה כזו מוכיחה אמון ויוצרת ביקושים . משום מה מנסים לזרוע בהלה . ולפעמים מצליחים אני אישית נבהלתי פה מחלק מהאנשים ל מרות שאישית חושב לאור העבר,שהנפקות כאלו יכולה להביא אותה לפאתי ה400 אפילו .
-
1
האמת הרבה אי דיוקים בכתבה ובכותרת
החברה לא נמצאת לפני שלב ההדגמה והולידציה, אלא נמצאת לקראת סוף שלב הולידציה שהתחיל לפני כ 3 רבעונים! והולידתיה מול סוויסקום הסתיימה בהצלחה - לא צויין כלל.