רפאל חצתה את קו ה-1,000 מסירות של הטייפון. המשקיעים בת”א לא יהנו מהחגיגה

הפריחה הביטחונית שוברת שיאים מבצעיים וכלכליים, אך המשקיעים בבורסה בתל אביב כנראה יישארו מחוץ לחגיגה. בעוד חברת רפאל מערכות לחימה מתקדמות בע"מ מציינת אבן דרך גלובלית - מסירת המערכת ה-1,000 של עמדת הנשק הימית "טייפון" - מתעצמת המחלוקת בשוק ההון המקומי סביב הכוונה להנפיק את החברה ואת התעשייה האווירית מעבר לים, מבלי לאפשר לציבור הישראלי ליהנות מפעילותן.

הדילמה הפיננסית: חובת גילוי מול ניתוק מהשוק המקומי

על פי המהלכים הנבחנים כעת בישראל, המדינה מתכננת למכור עד 30% ממניותיהן של רפאל והתעשייה האווירית במסגרת הנפקה בארצות הברית. ההיגיון המרכזי העומד מאחורי הצעד מעבר לים הוא הרצון לצמצם את חובות הגילוי הפיננסיות והמבצעיות סביב פרויקטים מסווגים - אתגר מורכב במיוחד עבור חברות ביטחוניות ממשלתיות.

עם זאת, הצעד גורר התנגדות חריפה בשוק ההון המקומי. הגורמים המתנגדים טוענים כי הסטת ההנפקה לבורסות זרות מונעת מקרנות הפנסיה, מקופות הגמל ומציבור המשקיעים הישראלי גישה ישירה לפירות ההצלחה של התעשייה הביטחונית המקומית. מעבר לכך, עולה השאלה האם הנפקה בארה"ב אכן תפתור את דילמת חובת הגילוי, לאור הרגולציה הנוקשה של רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC).

הוכחת היכולת הכלכלית: 1,000 מערכות ב-25 חילות ים

הדיון סביב ההנפקה מתרחש על רקע הצגת נתוני מכירות מרשימים שממחישים את ערכה המסחרי של רפאל בשוק הגלובלי. מסירת מערכת ה"טייפון" ה-1,000 מציבה אותה כעמדת הנשק הימית הנשלטת מרחוק הנפוצה ביותר בעולם.

פריסה גלובלית: המערכת משולבת כיום בפלטפורמות ימיות ב-25 חילות ים וכוחות ימיים, בהם צבאות ארה"ב, קנדה ואוסטרליה.

העמקת הפעילות בצה"ל: במקביל לייצוא, רפאל מסרה לאחרונה לחיל הים הישראלי עמדות "טייפון 30 מ"מ" עבור ספינות ה"סער 6", כחלק מהחלפת מערכות ותיקות ושילוב מערכות "מיני-טייפון" חדשות במערך המבצעי.

מענה לאיומים מודרניים: המערכת מציגה יכולות גילוי, מעקב ויירוט מדויק של איומים מהירים ובעלי חתימה נמוכה - בהם כטב"מים ורחפנים - תוך שימוש בתחמושת מתקדמת (Air Burst ו-High-Explosive Proximity) ובקרת אש אוטומטית.

"צורך אסטרטגי בזירה צפופה"

היכולת לייצר פתרונות מודולריים המתאימים למגוון רחב של כלי שיט היא זו שמניעה את הביקוש העולמי למערכות החברה.

"המסירה של מערכת הטייפון ה-1,000 היא עדות לאמון המתמשך של חילות ים ברחבי העולם ביכולות המבצעיות של רפאל", ציין מנכ"ל רפאל, יואב תורג’מן. "בתקופה שבה הזירה הימית הופכת צפופה ומאוימת מאי פעם, היכולת לספק מענה מדויק, מהיר ורב-שכבתי היא צורך אסטרטגי. המערכת מהווה מרכיב חשוב במענה זה וממחישה את המחויבות שלנו להמשיך לפתח פתרונות שמחזקים את חופש הפעולה והעליונות הימית".

ה"טייפון" היא חלק מפורטפוליו ימי רחב של רפאל הכולל את מערכות "כיפה ימית", טיל השיוט "סי ברייקר", סדרת טילי "ספייק ימי", לצד מערכות לוחמה אלקטרונית, אלקטרו-אופטיקה ושליטה ובקרה.

השילוב בין צבר הזמנות גלובלי לטכנולוגיה מבצעית מוכחת הופך את רפאל לנכס נחשק עבור משקיעים. אך כל עוד המדינה מעדיפה את הבורסה האמריקאית על פני זו שבאחוזת בית, המשקיע הישראלי ייאלץ לצפות בזינוק של התעשיות הביטחוניות מהקווים בלבד.