נובולוג על סף שינוי: הצעת השקעה של 100 מיליון שקל ומאבק על הדירקטוריון

שני מהלכים שהתפתחו במקביל בנובולוג עשויים לשנות את מבנה הבעלות והניהול בחברת הפצת התרופות ושירותי הבריאות. מצד אחד, קבוצת מובמנט וולנס שבשליטת אלי דהן הציעה לבצע השקעה הונית של 100 מיליון שקל ולהפוך לבעלת עניין משמעותית בחברה. מנגד, בעלת השליטה הנוכחית, מבט אפ שבשליטת אהוד פוזיס, פועלת להחלפת מרבית חברי הדירקטוריון.

שני המהלכים עדיין אינם סופיים, אך ההתפתחויות האחרונות מציבות את נובולוג בפני תקופה של אי-ודאות ניהולית ואפשרות לשינוי משמעותי בצמרת החברה.

מובמנט מציעה להזרים 100 מיליון שקל תמורת 21.34% מהמניות

נובולוג דיווחה כי קיבלה הצעה מחייבת ממובמנט וולנס להשקעה של 100 מיליון שקל במסגרת הקצאה פרטית של מניות חדשות. לפי תנאי ההצעה, החברה תקצה למובמנט מניות שיהוו לאחר ההקצאה כ-21.34% מהון המניות המונפק.

מחיר ההקצאה נקבע על 72.14 אגורות למניה - פרמיה של כ-5% ביחס למחיר העסקה הממוצע של מניית נובולוג בשבעת ימי המסחר שקדמו להצעה.

מדובר בהשקעה ישירה בחברה, ולא ברכישת מניות מבעלי המניות הקיימים. כלומר, 100 מיליון השקלים יוזרמו לקופת נובולוג וישמשו לחיזוק ההון של החברה, אך במקביל יביאו לדילול בעלי המניות הנוכחיים.

מובמנט הודיעה כי היא מוכנה לבצע את ההשקעה ללא בדיקת נאותות וללא תנאים מתלים נוספים מצידה, ולכן מדובר בהצעה מחייבת ולא רק בהבעת עניין ראשונית.

עם זאת, נובולוג טרם אישרה את העסקה ומסרה כי תבחן את ההצעה באמצעות האורגנים המוסמכים שלה. תוקף ההצעה נקבע עד 5 באוגוסט.

לפי תנאי העסקה, ההשקעה משקפת לנובולוג שווי של כ-369 מיליון שקל לפני ההזרמה וכ-469 מיליון שקל לאחר השלמתה.

השקעה בתקופה של חולשה במניה

הצעת ההשקעה מגיעה לאחר תקופה לא פשוטה עבור נובולוג. מניית החברה ירדה מתחילת 2026 בכ-44% והשלימה ירידה של כ-50% ב-12 החודשים האחרונים, על רקע ירידה חדה ברווחיות.

את שנת 2025 סיימה נובולוג עם רווח נקי של כ-4.5 מיליון שקל בלבד, וברבעון הראשון של 2026 הסתכם הרווח הנקי בכ-200 אלף שקל.

למרות הירידה במניה, שווי השוק של החברה עומד כיום על כ-413 מיליון שקל, בעוד ההון העצמי נאמד בכ-357 מיליון שקל.

מי עומדת מאחורי ההשקעה?

מובמנט וולנס פועלת בתחומי הכושר, אורח החיים הבריא, הרפואה המונעת ושירותי הבריאות. הקבוצה מחזיקה בין היתר ברשתות בש-גל ואנרג’ים, ולאחרונה רכשה את השליטה בוונדר קר - חברה המספקת שירותי טיפול פרא-רפואי בבית.

בתקופה האחרונה קיבלה מובמנט השקעה גם מלאומי פרטנרס, שסיפקה לה מקורות להמשך הרחבת הפעילות.

כניסתה לנובולוג עשויה ליצור חיבור בין פעילות הבריאות והשירותים של הקבוצה לבין פעילות החברה בתחום הפצת התרופות והשירותים הרפואיים.

במקביל: בעלת השליטה מבקשת להחליף את הדירקטוריון

באותו יום שבו דיווחה נובולוג על הצעת מובמנט, דיווחה החברה גם על מהלך מצד בעלת השליטה הנוכחית.

מבט אפ, שבשליטת אהוד פוזיס, פנתה לדירקטוריון בבקשה לכנס אסיפה כללית מיוחדת של בעלי המניות. על סדר היום צפויה לעלות הצעה להחליף את כלל חברי הדירקטוריון המכהנים, למעט הדירקטורים החיצוניים ועודד פוזיס, בנו של בעל השליטה, שמונה לדירקטור בחודש מאי האחרון.

במקום הדירקטורים שיוחלפו, אם המהלך יאושר, מבקשת מבט אפ למנות שלושה מועמדים מטעמה. החברה לא מסרה בשלב זה את שמות המועמדים ולא פירטה את הנימוקים לבקשה לשינוי בהרכב הדירקטוריון.

צומת החלטה לנובולוג

בימים הקרובים תידרש נובולוג להכריע כיצד להתייחס להצעת ההשקעה של מובמנט, כאשר במקביל עליה להתמודד עם בקשת בעלת השליטה לכינוס אסיפה מיוחדת.

עד לקבלת האישורים הנדרשים, מבנה השליטה בחברה נותר ללא שינוי והדירקטורים המכהנים ממשיכים בתפקידם.

עם זאת, שילוב של הצעת הון משמעותית מצד גורם חיצוני יחד עם ניסיון לשנות את הרכב הדירקטוריון עשוי להפוך את התקופה הקרובה לנקודת מפנה עבור נובולוג - הן מבחינת מבנה הבעלות והן מבחינת האסטרטגיה העסקית העתידית שלה.