שינוי אסטרטגי: מייקל סיילור שוב מוכר ביטקוין לטובת חיזוק יתרות המזומנים

חברת Strategy (לשעבר MicroStrategy), בראשות מייקל סיילור, ביצעה מהלך משולב של גיוס הון ומכירת ביטקוין, במטרה לחזק את יתרות המזומנים שלה ולממן התחייבויות פיננסיות.

החברה דיווחה על מכירת 1,638 מטבעות ביטקוין במקביל להנפקת מניות במסגרת תוכנית ATM, במהלך שמדגיש שינוי אסטרטגי ממודל של "קנה והחזק בלבד" לניהול הון גמיש יותר.

גיוס ההון באמצעות מניות

Strategy גייסה 290.6 מיליון דולר באמצעות מכירת כ-3.01 מיליון מניות רגילות במסגרת תוכנית ה-ATM (At-The-Market) - מנגנון המאפשר לחברה להנפיק מניות ישירות בשוק בהתאם לתנאי השוק.

מתוך סכום הגיוס חולקו הכספים כך: 250 מיליון דולר הוקצו לרזרבת הדולר של החברה (USD Reserve) - מהלך שמחזק משמעותית את כרית הביטחון הנזילה.

28.9 מיליון דולר שימשו לרכישה חוזרת של מניות בכורה מסוג STRC.

11.7 מיליון דולר נוספו ישירות ליתרות המזומנים של החברה.

מכירת הביטקוין

במקביל לגיוס ההון, מכרה החברה 1,638 מטבעות ביטקוין במחיר ממוצע של 63,957 דולר למטבע. העסקה הניבה תמורה של כ-104.7 מיליון דולר.

התמורה ממכירת הביטקוין הופנתה בעיקר למימון תשלומי הדיבידנד על מניות הבכורה ולרכישות חוזרות נוספות של מניות STRC. מהלך זה מאפשר לחברה לעמוד בהתחייבויותיה כלפי בעלי מניות הבכורה מבלי לפגוע יתר על המידה באחזקות הביטקוין לטווח ארוך.

נכון להיום מחזיקה Strategy ב-842,138 ביטקוין. שווי האחזקות עומד על כ-63.5 מיליארד דולר. מחיר הרכישה הממוצע של כלל האחזקות נותר גבוה יחסית - 75,419 דולר למטבע - מה שמעיד על כך שהמכירה האחרונה בוצעה במחיר נמוך ממחיר העלות הממוצע.

מה המשמעות של המהלך?

Strategy, שהייתה ידועה באסטרטגיית הצבירה האגרסיבית של ביטקוין ("Never Sell"), עברה בשנה האחרונה לגישה מאוזנת יותר. החברה ממשיכה להיות אחד מהמחזיקים המוסדיים הגדולים בעולם בביטקוין, אך במקביל בונה רזרבות דולריות משמעותיות ומנהלת את מבנה ההון שלה באופן אקטיבי - כולל תשלום דיבידנדים על מניות בכורה ורכישות חוזרות.