אל על מכפילה את הרווח: המהפך בסעיף המימון סייע לספוג את התייקרות הדלק

אל על פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של שנת 2026 , ומהנתונים עולה תמונה חיובית ביותר: הכנסות שיא, זינוק ברווח התפעולי, והכפלה כמעט מלאה של הרווח הנקי לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי של אל על ברבעון השני של 2026 עמד על 132.1 מיליון דולר, זינוק של 100.4% (66.2 מיליון דולר) לעומת 65.9 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2025. שיעור הרווח הנקי מסך ההכנסות עלה בהתאם, מ-8.5% ל-13.4% - שיפור משמעותי ברמת הרווחיות הכוללת של החברה.

הכנסות שיא: זינוק של 27%

ההכנסות מהפעלה טיפסו ב-27.0% (209.4 מיליון דולר), מ-776.6 מיליון דולר ל-986.0 מיליון דולר. הצמיחה נבעה מכל מקורות ההכנסה של החברה:

הכנסות מנוסעים: עלייה של 22.6% (159.1 מיליון דולר), ל-862.6 מיליון דולר

הכנסות ממכירת כרטיסי טיסה (לפי מדד RASK): עלייה של 22.0% (145.8 מיליון דולר), ל-808.1 מיליון דולר

הכנסות משירותים נוספים לנוסעים: עלייה של 32.2% (13.3 מיליון דולר), ל-54.5 מיליון דולר

הכנסות מהסעת מטענים (קארגו): הבולטת מכולן - זינוק של 61.3% (30.5 מיליון דולר), ל-80.4 מיליון דולר

הכנסות מרכיב תוכנית הנאמנות: קפיצה דרמטית של 150.5% (15.1 מיליון דולר), ל-25.1 מיליון דולר
הכנסות אחרות: עלייה של 35.8% (4.7 מיליון דולר), ל-17.9 מיליון דולר

הפיזור הרחב של הצמיחה בין כל קווי ההכנסה - נוסעים, מטענים ותוכנית הנאמנות - מצביע על התאוששות רוחבית בפעילות החברה ולא על אפקט נקודתי בתחום אחד בלבד.

רווח תפעולי: שיפור חד למרות התייקרות הדלק

הרווח התפעולי עלה ב-51.6% (47.5 מיליון דולר), מ-92.0 מיליון דולר ל-139.6 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי מסך ההכנסות השתפר מ-11.9% ל-14.2%, למרות שהחברה התמודדה עם עלייה חדה במיוחד בהוצאת הדלק - הסעיף הכבד ביותר בתקציב ההוצאות התפעוליות.

דלק: קפיצה של כמעט 70%

הוצאות הדלק זינקו ב-69.4% (93.0 מיליון דולר), מ-134.1 מיליון דולר ל-227.1 מיליון דולר - עלייה שהעלתה את משקל הדלק מתוך סך ההכנסות מ-17.3% ל-23.0%. זהו הגורם המרכזי שהיה עלול לפגוע ברווחיות החברה, אך הצמיחה החדה בהכנסות הצליחה לספוג את ההתייקרות הזו ועדיין להותיר שיפור בשורת הרווח התפעולי.

שכר עובדים ועלויות תפעול נוספות

הוצאות השכר עלו ב-16.0% (33.4 מיליון דולר), ל-242.2 מיליון דולר, אך משקלן היחסי מתוך ההכנסות דווקא ירד מ-26.9% ל-24.6% - סימן ליעילות תפעולית משופרת ולכך שקצב גידול ההכנסות עלה על קצב גידול הוצאות השכר.

הוצאות שיווק והפצה עלו בחדות של 56.3% (23.8 מיליון דולר), ל-66.2 מיליון דולר, ואילו הוצאות התחזוקה דווקא ירדו ב-27.6% (8.6 מיליון דולר), ל-22.7 מיליון דולר.

הוצאות מימון: מהפך מהוצאה להכנסה

אחד השינויים הבולטים ביותר בדוח הוא בסעיף המימון: ברבעון המקביל אשתקד רשמה החברה הוצאות מימון נטו של 3.9 מיליון דולר, בעוד שברבעון הנוכחי היא רשמה הכנסות מימון נטו של 30.6 מיליון דולר - מהפך של 34.6 מיליון דולר. שינוי זה תרם משמעותית לזינוק ברווח לפני מס, שעלה ב-93.1% (82.1 מיליון דולר), ל-170.3 מיליון דולר.

מיסים על הכנסה

בהתאם לעלייה ברווחיות, גם תשלומי המס גדלו - עלייה של 71.5% (15.9 מיליון דולר), ל-38.1 מיליון דולר, כאשר שיעור המס מסך ההכנסות עלה במעט מ-2.9% ל-3.9%.

לסיכום

תוצאות הרבעון השני של אל על משקפות רבעון חזק במיוחד: צמיחה רוחבית בכל מקורות ההכנסה, ניהול יעיל של הוצאות השכר למרות הגידול בפעילות, ומהפך חיובי בתחום המימון - כל אלה יחד הצליחו לגבור על התייקרות משמעותית בהוצאות הדלק ולהוביל להכפלת הרווח הנקי לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הביקוש החזק לטיסות נוסעים לצד הצמיחה החדה בהכנסות המטענים מצביעים על התאוששות ענפית רחבה שממנה נהנית החברה.