חדשות שוק ההון
גילת עקפה את התחזיות: מה עומד מאחורי הפער בין ה-Non-GAAP ל-GAAP?
יצרנית ציוד התקשורת הלוויינית מציגה גידול של 17% בהכנסות, אך בשל הוצאות תפעוליות הרווח הנקי החשבונאי ירד ב-17%. החברה מאשררת את התחזית השנתית וממשיכה לקדם את רכישת Comtech
- עדי צפדיה, מנכ"ל גילת
- צילום: גילת
תקציר הכתבה
גילת רשתות לוויין מפרסמת את תוצאותיה הפיננסיות לרבעון השני של שנת 2026, ומציגה גידול נאה בהכנסות ובמדדי הרווחיות התפעולית המתואמת. הכנסות החברה הסתכמו ב-122.7 מיליון דולר, עליה של כ-17% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הגידול במכירות הושפע בעיקר מהמשך ההתרחבות של פעילות החברה במגזר הביטחוני. בחינת הרווחיות על בסיס כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) מראה ירידה ברווח התפעולי ל-4.7 מיליון דולר, והרווח הנקי החשבונאי ירד ב-17.3% והסתכם ב-8.1 מיליון דולר. נתוני ה-Non-GAAP מראים גידול של 35% ברווח התפעולי ל-12.6 מיליון דולר, והרווח הנקי טיפס ל-15.6 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם רשם עליה של 31% לרמה של 15.4 מיליון דולר.
גילת רשתות לוויין מפרסמת היום את תוצאותיה הפיננסיות לרבעון השני של שנת 2026, ומציגה גידול נאה בהכנסות ובמדדי הרווחיות התפעולית המתואמת. מצד שני, בשורה התחתונה החשבונאית נרשמה נסיגה. עבור המשקיעים בשוק ההון, הדוח מספק הצצה לתהליך ההתרחבות של החברה בתחום הביטחוני, אך גם מדגיש את הפער שבין הרווח המתואם לרווח החשבונאי הרגיל.
במהלך הרבעון השני הסתכמו הכנסות החברה ב-122.7 מיליון דולר, עליה של כ-17% בהשוואה ל-105 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול במכירות הושפע בעיקר מהמשך ההתרחבות של פעילות החברה במגזר הביטחוני בארצות הברית ובאירופה, לצד הפעילות האזרחית. תחזיות השוק היו להכנסות של 117-125 מיליון דולר.
עם זאת, כשבוחנים את הרווחיות על בסיס כללי החשבונאות המקובלים (GAAP), התמונה שונה. הרווח התפעולי GAAP ירד ל-4.7 מיליון דולר, לעומת 5.7 מיליון דולר ברבעון המקביל. בהתאם לכך, הרווח הנקי החשבונאי ירד ב-17.3% והסתכם ב-8.1 מיליון דולר (0.10 דולר למניה בדילול מלא), בהשוואה ל-9.8 מיליון דולר (0.17 דולר למניה) ברבעון השני של 2025.
השחיקה בשורה התחתונה החשבונאית מגיעה על רקע גידול בהוצאות, שחלקן קשור ככל הנראה למהלכי הרכישה וההתרחבות.
הפער בין ה-Non-GAAP ל-GAAP: לאן הלכו ההוצאות?
על פי נתוני ה-Non-GAAP (המנטרלים הוצאות חד-פעמיות, תגמולים במניות והפחתות) הרווח התפעולי גדל ב-35% ל-12.6 מיליון דולר, והרווח הנקי טיפס ל-15.6 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) רשם עליה של 31% לרמה של 15.4 מיליון דולר.
הפער המשמעותי בין הרווח הנקי החשבונאי (8.1 מיליון דולר) לבין הרווח המתואם (15.6 מיליון דולר) מראה כי החברה סוחבת עמה הוצאות חשבונאיות כבדות. בעוד הנהלת החברה מעדיפה להתמקד בביצועים התפעוליים השוטפים, המשקיעים צריכים לקחת בחשבון שגם להוצאות המנוטרלות בנתוני ה-Non-GAAP יש משמעות כלכלית ארוכת טווח.
העיניים נשואות לעסקת Comtech והתחזית השנתית נותרת בעינה
ברקע התוצאות, גילת ממשיכה לקדם את רכישת חברת Comtech, עליה הודיעה בעבר. מדובר בעסקה משמעותית שאמורה להכפיל ויותר את היקף פעילות הביטחון של גילת ולהביא אותה לקצב הכנסות שנתי של מעל 700 מיליון דולר. בחברה מציינים כי תהליך הרכישה מתקדם כמתוכנן וצפוי להיסגר עד לסוף השנה Current Year. העסקה נועדה להרחיב את נתח השוק של החברה בארה"ב ולספק לה גישה לפרויקטים ביטחוניים גדולים יותר, אך היא טומנת בחובה גם אתגרי מיזוג וסיכוני שילוב תפעולי בעתיד.
במקביל, הנהלת גילת מאשררת את התחזית השנתית לשנת 2026. החברה צופה הכנסות שנתיות בטווח של 500 עד 520 מיליון דולר (צמיחה של כ-13% בנקודת האמצע) ו-EBITDA מתואם של 61 עד 66 מיליון דולר (גידול של כ-19%).
הישארו מעודכנים
עקבו אחרינו לקבלת עדכונים חמים
