FXCM: למרות הסנטימנט השלילי בשוק, הנפקה מוצלחת של פייסבוק תסחוף את השווקים לעליות

מחלקת המחקר של FXCM ישראל: שבוע דרמטי במיוחד צפוי השבוע בשווקים, כאשר מצד אחד הפעילים ימשיכו לעקוב בחרדה אחר התפוררות גוש האירו, ומאידך ינסו לשאוב עידוד מההנפקה הצפויה של פייסבוק.

השבוע הקרוב ייפתח באווירה כבדה של חשש, על רקע הקטסטרופה המתהוות באירופה, ההיחלשות הכלכלית בארצות הברית והזעזועים במגזר הבנקאות בוול-סטריט. גם אם ההנפקה הקרובה של פייסבוק עשויה לספק קרן אור, אנו מעריכים כי נראה השבוע מסחר תנודתי ושלילי.

בחינה של מדד ה-S&P 500 מלמדת על סבירות גבוהה להמשך ירידות השערים השבוע. ירידה מתחת לרמת המפתח 1,340 תאיץ את המשקיעים למכור מניות והמדד עשוי לצנוח בעקבות כך עד המדרגה הבאה ב-1,320.

יהיה מעניין לעקוב השבוע גם אחרי המסחר במניות הבנקים, וזאת לאחר שבנק ההשקעות ג’יי-פי מורגן הדהים את השווקים בשבוע שעבר לאחר שהודיע כי הפסיד 2 מיליארד דולר בהשקעה כושלת בשוק הנגזרים. החשש בקרב המשקיעים הוא כי הפרשייה תביא את הרשויות להדק את הרגולציות על הבנקים, מה שעשוי לפגוע ברווחיות שלהם.

פייסבוק תסחף את השוק: השווקים המתינו למאורע הזה כבר חודשים, אם לא שנים – ההנפקה הראשונית של ענקית הרשת פייסבוק, אשר תיערך ביום חמישי השבוע. טווח המחיר עבור ההנפקה הראשונית נקבע ל-$28-$35. על פי המחיר הזה, החברה צפויה לגייס סכום של 13.6 מיליארד דולר, על פי שווי ערך של 96 מיליארד דולר. למרות רחשים על כך שמחיר המנייה של פייסבוק גבוה מדי ועל כך שמסע גיוס המשקיעים לא היה מוצלח כל כך, אנחנו מעריכים כי ההנפקה הראשונית תעבור בהצלחה וכי פייסבוק תעמוד ביעד הגיוס. המשקיעים מאמינים בעתידה של פייסבוק וכולם ירצו לעלות על הרכבת כבר בתחנת היציאה. לאור הביקוש הגבוה מצד משקיעים מוסדיים, אף ייתכן כי פייסבוק תודיע לפני ההנפקה על מחיר פתיחה גבוה יותר.

האם ההנפקה של פייסבוק מסמנת את תחילתו של בום טכנולוגי? ובכן, הנפקה מוצלחת עשויה לגרור מעלה מניות נוספות ממגזר האינטרנט ולסחוף את וול-סטריט למספר ימים של עליות שערים. ההערכה היא כי ההון הרב שתגייס פייסבוק בהנפקה ישמש אותה לרכוש חברות סטרט-אפ נוספות מתחום הטכנולוגיה והאינטרנט (רכישת אינסטגרם היתה רק אות לבאות), והבאז הזה עשוי לגרום לתקופה של שגשוג עבור מניות המגזר.

המשבר באירופה: משבר החוב בגוש האירו ואי היציבות הפוליטית ממשיך להכביד על המסחר בשוקי ההון העולמיים ומאיים להסיג את המדדים מטה. כמו כן, העננה הכבדה מעל עתיד גוש האירו מחלישה בצורה חדה את האירו. הכאוס הפוליטי ביוון וההתדרדרות הכלכלית בספרד מאיימים לסחוף את גוש האירו, ואת השווקים, לסחרור מסוכן. החשש בקרב המשקיעים הינו כי אי היציבות הפוליטית יביאו להתנערות של המדינות מההסכמות שהתקבלו בין חברות הגוש על רפורמות וריסון תקציבי ובעקבות כך להתפרצות מחודשת של משבר החוב ואולי לפירוק גוש האירו.

לאחר שלושה ניסיונות כושלים להקים קואליציה, השבוע ייעשה ניסיון נוסף ביוון להביא לשילוב כוחות בין המפלגות ולהקים ממשלה ולהימנע מבחירות נוספות. הצלחת המאמצים עשויה לספק רגיעה זמנית בשווקים – ואולם כישלון נוסף עשוי לעורר גל של בהלה בקרב המשקיעים ולגרור את שוקי העולם לירידות שערים. הכישלון לפתור את בעיותיה של יוון רק מעצימים את החשש מפני התדרדרות המצב בספרד.

בעקבות כך, האירו צפוי להיות במגננה בשוק המט"ח. האירו-דולר צנח בשבוע שעבר מתחת לרף הקריטי של 1.30. אנו מעריכים כי האירו-דולר יעשה את דרכו השבוע לעבר 1.2850 ומטה.

התחזקות הדולר אל מול השקל הגיעה למיצוי לפי שעה: בשבוע שעבר ראינו עלייה דרמטית למדי של הדולר אל מול השקל. התחזקותו של הדולר אל מול השקל בשבוע שעבר היתה קשורה בביקוש הגובר בכל שוקי העולם לדולר כנכס בטוח, וזאת על רקע החששות הכבדים בשוק מפני המצב בגוש האירו. הדולר-שקל העפיל בשבוע שעבר מעל הרמה המשמעותית של 3.81, והתפתחות זו מסמנת כי בטווח הקרוב הדולר צפוי להמשיך ולהתחזק אל מול השקל וכנראה לטפס לעבר אזור 3.86.

עם זאת, בשלושת ימי המסחר האחרונים של השבוע ראינו חוסר החלטיות של המשקיעים ואובדן המומנטום של הדולר. זהו סימן כי העלייה הגיעה לכדי מיצוי. על כן, לאחר העלייה החדה שראינו בשבועיים האחרונים, מ-3.72 ל-3.83, אנו מעריכים בסבירות גבוהה כי השבוע נראה תיקון של השקל או דשדוש במקום.