”ביקושים גדולים בתקשורת האופטית”: בנק הפועלים מעלה מחיר יעד לטאואר

שי זיגלמן, האנליסט הבכיר של בנק ה פועלים, העלה את מחיר היעד למניית טאואר בהמשך לדוחות שפרסמה אתמול החברה, מ-218 ל-305 דולר למניה, כאשר העלאת מחיר היעד נובעת הן מהעלאה משמעותית בתחזית הרווח ל-2028 והן מהעלאת מכפיל היעד מ-30 ל-35, על רקע השיפור בתמהיל הפעילות, החשיפה ההולכת וגדלה לתקשורת אופטית עבור תשתיות AI והמינוף התפעולי הגבוה של החברה. זיגלמן הותיר המלצת ’תשואת יתר’ בסיכון גבוה למניה.

"טאואר פתחה את 2026 עם דוחות חזקים מאוד, אך מבחינתנו הסיפור המרכזי אינו רק הכאת התחזיות לרבעון הראשון והשני אלא התחושה שהביקושים בפועל בתחומי התקשורת האופטית מתחילים להיות גדולים יותר מהנחות מודל 2028 הנוכחי של החברה (הכנסות של 2.84 מיליארד דולר ורווח נקי של 750 מיליון דולר). ההכנסות ברבעון הראשון צמחו בכ-15.5%, בעוד תחזית הרבעון השני משקפת צמיחה של כ-10% לעומת הרבעון הראשון וכ-22% לעומת הרבעון המקביל, מעל התחזיות המוקדמות שלנו, כאשר הנהלת החברה חזרה מספר פעמים על צפי לצמיחה רבעונית רציפה גם בהכנסות וגם ברווחיות לאורך 2026", כתב זיגלמן.

"חשוב להבין כי החברה אמנם ממשיכה לעמוד מאחורי מודל היעדים הקיים, אך ציינה שהרחבות קיבולת נוספות בתחום ה-SiPho על פרוסות 300 מ"מ עדיין אינן מגולמות במלואן במודל הנוכחי, ואף העריכה כי עדכון למספרים גבוהים יותר עשוי להגיע כבר במהלך הרבעון הבא", הוסיף.

הנקודה החשובה ביותר בשיחה, ציין זיגלמן, הייתה חשיפת התחייבויות חוזיות בתחום ה-Silicon Photonics בהיקף של כ-1.3 מיליארד דולר ל-2027 בלבד, לצד מקדמות של כ-290 מיליון דולר שכבר התקבלו לצורך שריון קיבולת עתידית, כאשר החברה הדגישה כי הסכמים אלו אינם כוללים את מלוא הביקושים מצד אותם לקוחות ואף לא חלק מלקוחות נוספים בתחום. "לאחר הדוחות אנו מעלים את תחזיותינו לשנים הקרובות וצופים בשלוש השנים הקרובות צמיחה שנתית ממוצעת של כ-26% בהכנסות וכ-55% ברווח למניה, כאשר אנו מעריכים כי ההכנסות ב-2028 יסתכמו בכ-3.15 מיליארד דולר והרווח למניה יעמוד על כ-8.46 דולר", כתב זיגלמן.