משבר אמון חריף: עסקת ג’י סיטי עלולה להתפוצץ

השותפות המתוכננת בין חיים כצמן, בעל השליטה בנורסטאר, לבין צחי אבו, בעל השליטה בארי נדל"ן, בחברת הנדל"ן המניב ג’י סיטי, ניצבת בפני משבר חריף עוד לפני שהושלמה. חילוקי דעות, מתיחות אישית ופערים בגישה הניהולית מעמידים בספק את השלמת העסקה להעברת השליטה בחברה.

בסוף השבוע שלחו עורכי דינו של כצמן מכתב לאבו, שבו דרשו לקבל לעיונם את ההסכם שנחתם ב-20 ביולי בין ארי נדל"ן לבין ישפרו, שבשליטת כידן דהרי וירון אדיב. הדרישה נתפסת כהחרפה נוספת במשבר האמון בין הצדדים, ועלולה להעיד כי נורסטאר בוחנת את המשך קידום העסקה.

לפי ההסכם שנחתם בתחילת יולי, ארי נדל"ן אמורה לרכוש מנורסטאר 26% ממניות ג’י סיטי תמורת 661 מיליון שקל. בנוסף, ניתנה לה אופציה לרכוש בתוך 6-12 חודשים 7% נוספים ממניות החברה במחיר של 17 שקל למניה, בעסקה נוספת בהיקף של כ-204 מיליון שקל. כיום מחזיקה נורסטאר בכ-54.5% ממניות ג’י סיטי.

אלא שכבר ימים ספורים לאחר החתימה החלו להופיע סדקים ביחסים בין הצדדים. אבו מתח ביקורת פומבית על מבנה ההוצאות של ג’י סיטי, וטען כי החברה סובלת ממנגנון ניהולי מנופח וכי ניתן לקצץ בכמחצית מהוצאות ההנהלה וההוצאות הכלליות.

בהמשך אף התייחס לחלוקת התפקידים העתידית בחברה באופן שעורר אי נוחות אצל כצמן, כאשר תיאר אותו כמי שיופקד בעיקר על מימוש נכסים, אף שעל פי ההסכם השניים אמורים לשמש כיו"רים משותפים.

המשבר החריף כאשר ארי נדל"ן הודיעה, כשבועיים לאחר חתימת העסקה עם נורסטאר, על שותפות שווה עם ישפרו, שבמסגרתה תיכנס ישפרו בנעליה של ארי נדל"ן בעסקה לרכישת מניות ג’י סיטי.

המהלך הפתיע את כצמן. לפי גורמים המעורים בפרטים, הוא זעם על כך שלא עודכן מראש על הכנסת שותפים חדשים לעסקה, ולא התבקש להביע את עמדתו, למרות שלאחר השלמת העסקה היה צפוי להמשיך להיות בעל המניות הגדול בג’י סיטי למשך לפחות שישה חודשים.

המתיחות גוברת גם בשל זהות השותפים החדשים. כידן דהרי וירון אדיב ניסו בעבר, ואף לאחרונה, לרכוש את השליטה בג’י סיטי, אך הצעותיהם נדחו. גורמים המקורבים לעסקה טוענים כי כצמן אינו מעריך את יכולותיה העסקיות והפיננסיות של ישפרו, ומלכתחילה התנגד לאפשרות שתהפוך לשותפה או לבעלת שליטה בחברה.

לדבריהם, ההתבטאויות הפומביות של דהרי בנוגע לאופן שבו נוהלה ג’י סיטי תחת כצמן רק העמיקו את הקרע. במקום לקיים את הדיונים בדלתיים סגורות, בחר דהרי להציג בפומבי ביקורת על ניהול החברה - צעד שנתפס בסביבתו של כצמן כפגיעה באמון ההדדי.

כעת גוברות ההערכות כי אם הצדדים לא יצליחו לגשר על המחלוקות, העסקה להעברת השליטה בג’י סיטי עלולה להתבטל. במקרה כזה, צפוי להתפתח גם מאבק סביב גורלם של 20 מיליון השקלים שהפקידה ארי נדל"ן בנאמנות במסגרת העסקה.